当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 12.20
- 最高
- 12.32
- 最低
- 12.16
- 昨收
- 12.25
- 成交额
- 3.87 亿
- 换手率
- 0.44%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 财富管理业务收入占比 47.60%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 56.81%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +15.66% / 归母利润 +10.09%
盈利结构
毛利率 未提供 / ROE 2.53%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE（TTM）10.50、PB 1.13；处于已保存历史样本的 20% 位置；同业 PE 中位数 21.18。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +15.66%，归母净利润同比 +10.09%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
中国银河证券股份有限公司,是中国证券行业领先的综合金融服务提供商。凭借独特的历史、品牌和股东优势,公司资本规模、盈利水平、业务实力和风险管理能力位居行业前列。公司为个人、企业、机构、国际及资本市场客户提供财富管理、投资银行、机构业务、国际业务、投资交易等全方位、多层次、专业高效的综合金融服务,致力于打造受人尊敬的现代投资银行。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
15.66%
最新归母利润同比
10.09%
最新毛利率
未提供
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