当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 15.55
- 最高
- 16.10
- 最低
- 15.23
- 昨收
- 15.70
- 成交额
- 2.37 亿
- 换手率
- 2.85%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 精密件收入占比 75.40%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 21.34%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +11.64% / 归母利润 -9.89%
盈利结构
毛利率 19.98%(较2026一季报-1.14pct) / ROE 5.85%
利润质量
扣非利润约占归母利润 84%
估值边界
当前 PE(TTM)16.21、PB 1.90;处于已保存历史样本的 40% 位置;同业 PE 中位数 43.16。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +11.64%,归母净利润同比 -9.89%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.14 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
山西华翔集团股份有限公司(股票代码:603112)创建于1999年,华翔集团以“振兴民族工业,打造世界华翔”为己任,经营领域及产品覆盖智能家居、新能源汽车、工业装备、电力零部件、新能源等众多行业,是一家拥有全产业链、全国布局、全球化经营的企业集团。公司总部位于山西临汾,在华中、华南均设有生产基地,在海外设有多个分支机构,致力于为全球客户提供一小时JIT服务。华翔集团是国内装备制造行业细分领域的龙头企业,二十年的快速发展铸就了华翔的三个行业第一:智能家居压缩机核心零部件市场占有率全球第一、机加工能力全国第一、工业装备零部件单厂规模全国第一;公司客户包括美的、格力、海尔、大陆汽车、TRW、采埃孚、丰田、三菱等世界五百强企业,华翔产品遍布全球。公司先后荣获国家“制造业单项冠军示范企业”、“绿色制造工厂”、“两化融合贯标示范企业”、“高端铸造国家专业化众创空间”、“全国机械工业先进集体”、“全国五一劳动奖状”等多项荣誉称号。2023年,华翔集团被认定为国家级企业技术中心,被国家工信部确定为数字化经济应用场景。华翔集团自上市以来,启动“实业+资本”的双引擎,通过产业横向扩张、产业链上下游整合、全新领域开拓的“三轮驱动”发展模式,着力推进洪洞智能科技产业园、临汾新能源汽车产业园、翼城工业装备零部件产业园的“三园建设”,持续延伸产业链,提升附加值,实现从零件到部件的跨越,推动制造业转型升级,实现高质量发展。在转型发展的过程中,华翔集团依托精益管理体系,以自动化为基础,以数字化、信息化为工具,打造了“三化融合”的华翔智能制造系统。自主搭建并升级了安全管理、品质管理、日常巡检、人员效率、设备管理、成本管理等数字化系统应用,把依靠人的管理逐步转换成依靠于系统的管理,推动公司年复合增长率高速成长。2023年5月,山西省“5G+工业互联网+智能制造”现场会在华翔召开,也更加坚定了华翔走数智驱动实现转型升级的道路。未来,华翔集团将以更高标准建设“装备高度互联、系统高度互通、数据高度共享、业态高度互融”的智能制造标杆企业,为把华翔打造成为世界级智能制造基地、山西智能制造的靓丽名片而不懈努力!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
11.64%
最新归母利润同比
-9.89%
最新毛利率
19.98%
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