当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 159.38
- 最高
- 160.41
- 最低
- 157.00
- 昨收
- 159.25
- 成交额
- 55.33 亿
- 换手率
- 1.41%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 化学业务收入占比 86.46%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 56.55%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +38.93% / 归母利润 +29.43%
盈利结构
毛利率 53.91%（较2026一季报+3.51pct） / ROE 13.19%
利润质量
扣非利润约占归母利润 95%
估值边界
当前 PE（TTM）22.02、PB 5.81；处于已保存历史样本的 53% 位置；同业 PE 中位数 91.75。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +38.93%，归母净利润同比 +29.43%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 3.51 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方，但量能没有同步确认，当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +2.8%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
无锡药明康德新药开发股份有限公司(股票代码:603259.SH/2359.HK)是全球医药及生命科学行业值得信赖的合作伙伴和重要贡献者,致力于通过提供一体化、端到端的新药研发和生产服务,推动全球医药健康创新。公司在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地,依托独特的“CRDMO”业务模式,不断降低研发门槛,助力客户提升研发效率,为患者带来突破性的治疗方案。目前,公司的赋能平台正承载着来自全球30多个国家的合作伙伴的研发创新项目,致力于将更多新药、好药带给全球病患,早日实现“让天下没有难做的药,难治的病”的愿景。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
38.93%
最新归母利润同比
29.43%
最新毛利率
53.91%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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