当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 96.00
- 最高
- 99.00
- 最低
- 93.08
- 昨收
- 93.32
- 成交额
- 19.41 亿
- 换手率
- 8.93%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 光电显示器件收入占比 48.33%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 8.75%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.19% / 归母利润 -128.04%
盈利结构
毛利率 15.93%（较2026一季报-0.80pct） / ROE -11.66%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-97.14、PB 21.76；处于已保存历史样本的 33% 位置；同业 PE 中位数 95.92。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.19%，归母净利润同比 -128.04%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.80 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +6.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
江西沃格光电集团股份有限公司于2009年在新余成立,2018年正式登陆上交所主板(证券代码:SH603773),是中国领先的GCP(GlassCircuitPlate)玻璃电路板及相关电子器件研发、制造企业。公司坚持以技术创新引领企业发展,先后荣获国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家博士后科研工作站、国家知识产权优势企业、中国海关AEO高级认证企业等国家级奖项和资质平台。拥有一系列自主研发GCP(玻璃电路板)技术的沃格,是全球目前极少数拥有全制程工艺能力和制备装备的公司。2022年,沃格聚焦半导体先进封装载板与第三代半导体显示(microLED直显、miniLED背光)两大方向,分别成立了湖北通格微和江西德虹两家全资子公司,领先于全球同业,进行GCP(玻璃电路板)产品的产业化布局。目前,沃格已形成覆盖光电玻璃精加工、玻璃基Mini/MicroLED,以及玻璃基高算力芯片载板、射频器件玻璃基板、光通讯模块玻璃基板等多领域的产品体系,在技术研发与产业化运用方面持续突破,为显示面板、半导体先进封装及5G/6G通信行业提供高性能的玻璃基线路板解决方案,推动电子器件向更轻薄、更高集成度、更高频信号传输等方向演进。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.19%
最新归母利润同比
-128.04%
最新毛利率
15.93%
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