当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 8.12
- 最高
- 8.18
- 最低
- 8.10
- 昨收
- 8.18
- 成交额
- 986.38 万
- 换手率
- 0.48%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 品牌营销收入占比 91.08%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 5.36%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +112.74% / 归母利润 +57.18%
盈利结构
毛利率 17.33%(较2025年报+11.92pct) / ROE -53.86%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-3.33、PB 66.45;处于已保存历史样本的 48% 位置;同业 PE 中位数 125.18。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +112.74%,归母净利润同比 +57.18%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 11.92 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +2.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
华扬联众数字技术股份有限公司(Hylink,股票代码:603825)成立于1994年,总部设在长沙,于北京、上海、广州、深圳、香港等主要城市设立有多个分公司或子公司,业务遍及国内主要经济发达区域;同时,亦先后在洛杉矶、伦敦、巴黎、东京、嘉尼黑设立办公空,拓展海外业务。华扬联众是国内首家以驱动增长为核心、整合全域及全链路数字化经营能力的信息科技集团,所占市场份额及营业规模均处于行业前列,服务包括雅诗兰黛、安踏、OPPO、宝洁、京东、蒙牛、交通银行、上海家化、美国国家旅游局等在内的全球各行业顶级品牌客户。旗下整合了品牌营销服务与公关服务、AI技术产品与服务、文旅业务、海外业务板块,并形成了高效联动、以商业数据赋能全渠道营销的闭环,助力合作伙伴在快速变化的竞争环境中实现价值最大化,以商业力量创造美好生活。华扬联众作为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方传播代理服务独家供应商,以及杭州第19届亚运会、第4届亚残运会唯一公共关系服务商,参与策划执行包括冬奥会开团幕式、线上火炬传递、城市宣传片等多个重点项目,均以杰出贡献获组委会致信感谢,《双奥之城》、《中国冰雪大扩列》、“新亚运,杭州韵”主题系列宣传片等行业教科书式优秀案例,也在公众层面家喻户晓、有口皆碑;华扬联众还曾多次荣店国内、国际营销及创意大寒的诸项殊荣,并两次选送代表担任喜纳国际创意节的评审。秉承着“合作共赢、科技利人、高效行动力”的价值观,华扬联众将一如既往引领行业在创新中不断前行。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
112.74%
最新归母利润同比
57.18%
最新毛利率
17.33%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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