当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 26.05
- 最高
- 27.30
- 最低
- 25.98
- 昨收
- 26.16
- 成交额
- 8205.24 万
- 换手率
- 1.91%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 非定制光学镜头收入占比 52.57%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 11.17%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -3.85% / 归母利润 +9.17%
盈利结构
毛利率 13.37%(较2025年报-6.79pct) / ROE -1.05%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)300.05、PB 2.53;处于已保存历史样本的 72% 位置;同业 PE 中位数 95.92。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -3.85%,归母净利润同比 +9.17%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 6.79 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
福建福光股份有限公司源于1958年成立的国营八四六一厂,于2019年7月22日上市,是全国首批、福建省第一家科创板上市企业(股票代码:688010),是专业从事特种及民用光学镜头、光电系统、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业,是全球光学镜头的重要制造商。公司产品包括激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统,主要分为“定制产品”“非定制产品”两大系列。“定制产品”系列主要包含特种光学镜头及光电系统,核心客户涵盖中国科学院及各大集团下属科研院所、企业,为国内最重要的特种光学镜头、光电系统提供商之一;“非定制产品”主要包含安防镜头、车载镜头、红外镜头、机器视觉镜头、投影光机等,广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制造、AR/VR等领域。公司践行科技创新战略,全球首创大口径大视场透射式光学系统的设计与加工技术,全国首创4K、8K、10K、1亿、1.5亿像素超高清镜头,产品率先实现进口替代。公司荣获中国质量奖提名奖、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军产品等荣誉,拥有“国家企业技术中心”“全国示范院士专家工作站”“博士后科研工作站”等技术平台,获得CNAS实验室认证。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-3.85%
最新归母利润同比
9.17%
最新毛利率
13.37%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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