当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 33.16
- 最高
- 33.57
- 最低
- 32.40
- 昨收
- 33.16
- 成交额
- 3.30 亿
- 换手率
- 2.44%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 商品化小鼠模型销售收入占比 47.51%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 68.81%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +22.61% / 归母利润 +56.28%
盈利结构
毛利率 65.07%（较2026一季报+1.00pct） / ROE 4.85%
利润质量
扣非利润约占归母利润 87%
估值边界
当前 PE（TTM）74.98、PB 6.03；处于已保存历史样本的 92% 位置；同业 PE 中位数 91.75。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +22.61%，归母净利润同比 +56.28%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.00 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
江苏集萃药康生物科技股份有限公司(GemPharmatech Co.,Ltd,股票代码:688046)创立于2017年,是一家专注于实验动物小鼠模型研发、生产及非临床研究服务的国家级高新技术企业,同时是科技部认定的国家遗传工程小鼠资源库共建单位。依托CRISPR/Cas9、ES打靶等在内的基因编辑技术,公司建立了国际一流的基因修饰动物模型研发平台,拥有近3万种自主知识产权的基因工程小鼠模型品系,其中包括基因敲除/条件性敲除小鼠品系("斑点鼠计划")、药靶基因人源化模型、复杂疾病模型、系列免疫缺陷小鼠品系、无菌小鼠品系以及用于抗体药物发现的NeoMab全人源抗体转基因小鼠,为全球科研机构、CRO公司及医药企业提供全面的模型资源支持。公司提供从基因编辑定制(包括转基因TG、基因敲除KO、基因敲入KI及点突变PM等)、模型繁育到功能药效分析的全流程一站式服务,服务范围涵盖肿瘤、自身免疫性疾病、代谢心血管疾病、神经退行性疾病、感染性疾病及罕见病等。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
22.61%
最新归母利润同比
56.28%
最新毛利率
65.07%
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