当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 18.95
- 最高
- 19.57
- 最低
- 18.70
- 昨收
- 19.00
- 成交额
- 2.10 亿
- 换手率
- 2.93%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 艾可宁收入占比 85.47%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 34.76%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +948.89% / 归母利润 +615.38%
盈利结构
毛利率 94.01%（较2025年报+60.79pct） / ROE 22.91%
利润质量
扣非利润约占归母利润 96%
估值边界
当前 PE（TTM）2112.94、PB 6.60；处于已保存历史样本的 93% 位置；同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +948.89%，归母净利润同比 +615.38%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 60.79 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
前沿生物药业(南京)股份有限公司成立于2013年,致力于研究、开发、生产及销售针对未满足重大临床需求的新药。公司于2020年10月在上海证券交易所科创板上市(股票代码:688221.SH),是国家专精特新小巨人企业、国家高新技术企业。公司坚守“以患者为中心,创新解决方案,促进人类健康”的核心价值观,经过多年的发展,已组建具有国际竞争力的研发、生产、医学推广、市场开拓的专业团队,旨在成为全球领先的生物制药企业。公司自主研发的国家1类抗HIV新药艾可宁(通用名:艾博韦泰)于2018年获批上市;公司建立了完整的药物开发体系和人才团队,涵盖药物分子设计和发现、药学研究、临床开发、药品注册、规模化生产和质量控制核心环节,建立了丰富的研发产品管线。公司在南京江宁、山东齐河分别投资建设了符合中国NMPA、美国FDA和欧盟EMA认证的高端绿色环保的药物制剂和原料药生产基地,服务全球市场。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
948.89%
最新归母利润同比
615.38%
最新毛利率
94.01%
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更新这份双视角研究
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