当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 12.92
- 最高
- 13.12
- 最低
- 12.69
- 昨收
- 12.96
- 成交额
- 6420.64 万
- 换手率
- 1.73%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 反射膜收入占比 78.27%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 37.16%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -14.87% / 归母利润 +216.51%
盈利结构
毛利率 30.79%(较2026一季报-2.78pct) / ROE 0.51%
利润质量
扣非利润约占归母利润 25%
估值边界
当前 PE(TTM)-29.94、PB 1.91;处于已保存历史样本的 28% 位置;同业 PE 中位数 95.92。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -14.87%,归母净利润同比 +216.51%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 2.78 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
宁波长阳科技股份有限公司(以下简称“公司”或“长阳科技”)成立于2010年,于2019年11月在科创板上市,股票代码688299。公司先后在宁波、合肥建立产业基地。公司是一家拥有原创技术、核心专利、核心产品研发、生产及销售于一体的全球领先高分子功能膜高新技术企业。始终紧密围绕国家发展战略及相关产业政策,坚持“要么第一、要么唯一”的创新战略,科技创新与产业深度融合,重点开发应用场景中严重依赖进口且急需实现进口替代的关键性功能膜产品,服务国家战略性新兴产业。公司聚焦的光学薄膜属于新材料产业,是宁波市重点培育的四个五千亿级产业集群之一。公司于2012年进入反射膜市场,研发和工艺技术方面取得突破,自主设计生产线,产品综合性能达到国际领先,填补国内空白,打破了日本、韩国在光学反射膜领域的技术垄断,并于2017年超越日本东丽,实现市场占有率全球第一(2017年-2025年),2025年全球市场占有率50%以上,全球光学反射膜细分行业龙头地位持续稳固。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-14.87%
最新归母利润同比
216.51%
最新毛利率
30.79%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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