当前研究结论
经营逻辑尚有证据，但当前市场行为未确认，属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 28.17
- 最高
- 29.03
- 最低
- 27.68
- 昨收
- 28.15
- 成交额
- 2.40 亿
- 换手率
- 3.11%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 药品销售收入占比 80.75%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 87.41%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +55.46% / 归母利润 +918.69%
盈利结构
毛利率 89.54%（较2026一季报+1.40pct） / ROE 3.20%
利润质量
扣非利润约占归母利润 76%
估值边界
当前 PE（TTM）55.60、PB 6.65；处于已保存历史样本的 89% 位置；同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +55.46%，归母净利润同比 +918.69%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.40 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
诺诚健华医药有限公司(上交所代码:688428;港交所代码:09969)是一家商业化阶段的生物医药高科技公司,于2015年由拥有丰富新药研发及企业管理经验的崔霁松博士和世界著名结构生物学家施一公院士联合创立。我们为恶性肿瘤和自身免疫性疾病患者研发创新药,让创新成果惠及更多患者。积累创新的价值,相信时间的力量。我们从一个个分子开始,向着人类健康蓝图迈进,持续开发创新技术与疗法,并构建完善的全球知识产权和质量管理体系。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
55.46%
最新归母利润同比
918.69%
最新毛利率
89.54%
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同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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