当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 77.99
- 最高
- 83.99
- 最低
- 77.02
- 昨收
- 77.76
- 成交额
- 6.76 亿
- 换手率
- 8.03%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 铜基金属粉体材料收入占比 55.65%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 8.16%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +59.00% / 归母利润 +193.05%
盈利结构
毛利率 7.46%(较2025年报-0.52pct) / ROE 2.37%
利润质量
扣非利润约占归母利润 86%
估值边界
当前 PE(TTM)95.87、PB 6.82;处于已保存历史样本的 95% 位置;同业 PE 中位数 76.93。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +59.00%,归母净利润同比 +193.05%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.52 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
有研粉末新材料股份有限公司(简称:有研粉材)成立于2004年3月,是由中国有研科技集团有限公司(隶属国务院国资委的中央企业)控股,专业从事有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售,是国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业。2021年,公司在上交所科创板上市(股票代码:688456)。有研粉材坚持以科技创新驱动高质量发展,拥有国家科技创新平台——工信部金属粉体材料产业技术研究院,是怀柔首批批准设立博士后工作站的单位之一,同时有北京市金属粉末工程技术研究中心、中国有色金属工业协会金属粉末工程中心、增材制造创新中心、先进金属材料应用技术联合实验室等多个创新平台。所属公司康普锡威入选工信部/北京市专精特新“小巨人”企业。2021年,先进铜基粉体材料获批工信部第六批制造业单项冠军产品。经过多年积累,公司掌握了球形金属粉体材料制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保微电子焊粉材料设计及制备技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制备技术、3D打印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等有色金属粉体制备核心技术,主持或参与起草国家行业标准20余项,累计承担或参与实施省部级以上项目50余项,获国家科学技术进步二等奖1项。有研粉材以市场需求为导向,以技术创新为驱动,持续进行新产品开发和技术迭代,积极拓展产品应用新领域,为客户提供性能优异、质量稳定的金属粉体材料,逐步在北京、重庆、安徽、山东、英国和泰国等国内外地区布局了产业基地,在国内外有色金属粉体材料市场具有较强的市场竞争力,产品主要用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装、摩擦材料、催化剂、电工合金、电碳制品、导电材料、热管理材料、3D打印等领域,其终端产品广泛应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息等领域。目前,有研粉材形成了以北京怀柔为总部的国际化运营的集团公司,包括有研粉末新材料(合肥)有限公司、北京康普锡威科技有限公司、山东康普锡威新材料科技有限公司、有研纳微新材料(北京)有限公司、重庆有研重冶新材料有限公司、英国Makin Metal Powders(UK)Limited、有研增材技术有限公司、有研粉末新材料(泰国)有限公司。面向未来,有研粉材将立足于我国高端制造业对材料的迫切需求,以现有核心技术为基础,以市场需求为导向,持续推进有色金属粉体材料制备和应用技术的迭代和产品的创新,并与下游客户协同探索新的应用领域,注重产品与技术的增值服务,持续增强公司核心竞争力。同时,强化公司战略管控和市场协同,构建北京、重庆、安徽、山东等国内产业基地,优化产业布局、促进公司协同发展;发挥英国、泰国等境外产业基地作用,加大对东南亚、欧洲、美洲等国际市场的产品推广,加快市场协同,不断完善公司产业全球战略布局,进一步提升公司整体竞争力。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
59.00%
最新归母利润同比
193.05%
最新毛利率
7.46%
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更新这份双视角研究
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