当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 19.99
- 最高
- 20.13
- 最低
- 19.88
- 昨收
- 20.06
- 成交额
- 3822.99 万
- 换手率
- 0.36%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 主营范围已经披露,但产品收入占比与分部毛利尚未提供,无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 -2.57% / 归母利润 -12.36%
盈利结构
毛利率 9.96%(较2025年报-0.72pct) / ROE 1.53%
利润质量
扣非利润约占归母利润 97%
估值边界
当前 PE(TTM)11.35、PB 0.65;处于已保存历史样本的 55% 位置;同业 PE 中位数 25.41。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -2.57%,归母净利润同比 -12.36%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.72 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.4%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2026-03-31)
国药集团一致药业股份有限公司(简称国药一致)是中国医药集团有限公司、国药控股股份有限公司旗下综合性医药上市公司(A股000028,B股200028),是国药集团全国唯一医药零售整合平台,业务涵盖“药品分销+医药物流+医药零售+工业投资”全产业链条。承担着中央、省(广东、广西)、市(广州、深圳、南宁等)药械商品特种储备及全国各地所需抢险救灾药品调拨和供应任务。近年来,国药一致在抗击疫情中圆满完成多次国内外医药物资应急储备、调配任务。国药一致在药品分销领域,立足于打造“卓越的医疗供应链解决方案及服务提供商”,以集成化、规模化的产业优势,在中国南区形成强大的商业网络。截止目前,公司在广州、深圳、佛山、东莞、等湛江、梅州、惠州、肇庆、江门、韶关、中山、南宁、柳州等两广重要区域拥有子公司。公司构建起由区域物流中心、省级物流中心、城市配送中心及配送站组成的“四位一体”阶梯式物流配送网络,拓展多仓运营、第三方物流、冷链管理等现代物流运作的新模式。其中,由国药一致首创的3A智慧物流解决方案(AS/RS+AMR+AI)获得行业内多个奖项,为客户及供应商提供专业、高效、快捷的药品配送及物流增值服务。国药一致还在行业内首创“AIOCR”自动识别系统,使条码识别、AI视觉、OCR技术在医药物流现场场景中得到更好地融合和实现,实现整体工作效率提升。此外,还积极推动推进全国零售终端业务,打造全国零售直销商业平台,全面开展器械业务,拓展4D业务,打造SPD核心竞争力,携手医疗机构开展供应链管理延伸。国药一致在药品零售领域,携手全球首家以药店为主导的世界级医药保健企业沃博联,打造消费者放心的中国医药健康零售品牌“国大药房”。依托先进的管理能力、高效快捷的采购体系、严格的质量管控、精细的门店管理、贴心的慢病专业服务、高效的物流体系、全国ERP平台等一系列专业优势,局涵盖中药、西药、中医、西医、康复理疗与各类医疗相关资源的零售诊疗门店,创新应用“互联网+”技术,发力医药电商平台,拓展O2O业务,携手各地政府开展在线社区健康建设,保障人民健康需求。国药一致工业投资战略主要参股工业企业国药集团致君(深圳)制药有限公司、国药集团致君(深圳)坪山制药有限公司、深圳致君医药贸易有限公司、深圳万乐药业有限公司,覆盖抗感染、呼吸系统用药、保健品、中成药及抗肿瘤药等领域的研发、生产及销售。2023年,工业投资板块销售规模超30亿。未来,国药一致将继续秉承“关爱生命呵护健康”的理念,立足中国医药健康产业发展机遇,转型创新,专业化发展,深度发挥分销和零售资源协同效应,推进批零一体战略和国际化战略,以科技创新推进公司数字化转型,向着领先的国际化医药健康服务平台和更高规模目标迈进!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-2.57%
最新归母利润同比
-12.36%
最新毛利率
9.96%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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