当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 1.63
- 最高
- 1.65
- 最低
- 1.61
- 昨收
- 1.65
- 成交额
- 1.01 亿
- 换手率
- 2.38%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 采购产品收入占比 97.65%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 8.66%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -19.39% / 归母利润 -38.89%
盈利结构
毛利率 9.28%(较2025年报+0.06pct) / ROE 1.17%
利润质量
扣非利润约占归母利润 227%
估值边界
当前 PE(TTM)-7.45、PB 3.43;处于已保存历史样本的 38% 位置;同业 PE 中位数 25.41。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -19.39%,归母净利润同比 -38.89%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 0.06 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
深圳市海王生物工程股份有限公司成立于1992年,是以医药研发、医药商业、医药工业为核心业务的大型医药类上市公司(股票代码:000078)。创办近三十年来,公司立足于生物医药产业前沿,加速进行产业链整合,同步推进内生增长和外延扩张,经营业绩连续多年保持稳定增长。品牌价值领先—“海王”品牌是中国医药健康行业最具影响力的品牌,连续17年位列中国医药行业品牌价值榜首。创新能力突出—强大的自主技术创新能力是海王生物保持快速发展的核心动力。海王生物以科技创新引领医药研发的国际化发展,基于国家级企业技术中心和博士后工作站,形成自主创新的医药研发体系。目前多个一类创新药处在不同的临床研发阶段,并且同步在美国开展临床研究,推动海王新药走向国际舞台。医药商业集团化发展—海王生物以商业模式创新,引领医药流通集团化发展。2003年,海王生物正式进军医药流通行业,逐步成立海王(山东)集团、河南海王集团、湖北海王集团、安徽海王集团、广东海王集团、黑龙江海王集团六大区域集团,建立了覆盖全国20多个省、自治区、直辖市的庞大医药商业业务网络体系,下辖分子公司逾百家。依托海王大健康战略布局,历经数次商业模式的创新性改革,商业体系销售规模实现了近二十倍的增长。多元产品结构—海王生物以多元化、多层次的医药产品结构,构筑医药工业竞争优势。目前医药工业体系产品,拥有药品制剂剂型十多个,药品注册批文近500份,列入国家基本药物目录的生产药品百余种。海王生物经过近三十年的持续发展和潜心积累海王生物经过近三十年的持续发展和潜心积累,目前公司的医药商业物流产业、生物医药产业等正处于持续健康高速成长期,海王生物坚守“全心全意为人民健康服务”的根本宗旨,以推动中国医药健康产业生态变革为己任,展开了全新的发展战略,开启医药健康产业发展新征程。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-19.39%
最新归母利润同比
-38.89%
最新毛利率
9.28%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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