当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 23.30
- 最高
- 23.64
- 最低
- 23.28
- 昨收
- 23.28
- 成交额
- 3.74 亿
- 换手率
- 1.87%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 IT分销及增值服务收入占比 95.26%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 2.49%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +27.62% / 归母利润 +8.62%
盈利结构
毛利率 3.37%（较2025年报-0.03pct） / ROE 2.12%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE（TTM）44.37、PB 2.15；处于已保存历史样本的 78% 位置；同业 PE 中位数 78.81。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +27.62%，归母净利润同比 +8.62%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.03 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.1%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026一季报）
神州数码集团股份有限公司(简称:神州数码;股票代码:000034.SZ)。从2000年成立伊始,神州数码以“数字中国”为使命,锐意变革,砥砺前行,始终坚持以全球领先科技和自主创新核心技术赋能产业数字化转型和数字经济发展。数字时代,围绕企业数字化转型的关键要素,神州数码开创性的提出“数云融合”战略和技术体系框架,着力在云原生、数字原生、AI原生和信创产业上架构产品和服务能力,为处在不同数字化转型阶段的快消零售、汽车、金融、医疗、政企、教育、运营商等行业客户提供泛在的敏捷IT能力和融合的数据驱动能力,构建跨界融合创新的数字业务场景和新业务模式,助力企业级客户建立面向未来的核心能力和竞争优势,全面推动社会的数字化、智能化转型升级。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
27.62%
最新归母利润同比
8.62%
最新毛利率
3.37%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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