当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 36.09
- 最高
- 36.92
- 最低
- 36.00
- 昨收
- 36.14
- 成交额
- 15.42 亿
- 换手率
- 1.14%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 制冷空调电器零部件收入占比 59.93%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 28.77%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.92% / 归母利润 -3.12%
盈利结构
毛利率 28.06%（较2026一季报+0.27pct） / ROE 6.25%
利润质量
扣非利润约占归母利润 105%
估值边界
当前 PE（TTM）38.76、PB 4.95；处于已保存历史样本的 55% 位置；同业 PE 中位数 43.16。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.92%，归母净利润同比 -3.12%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.27 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
浙江三花智能控制股份有限公司坚持“专注领先、创新超越”的经营战略,以热泵技术和热管理系统产品的研究与应用为核心,专注于冷热转换、温度智能控制的环境热管理解决方案开发,致力于建筑暖通、电器设备和新能源汽车热管理领域的专业化经营。公司业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。制冷空调电器零部件业务致力于建筑暖通、电器设备专业化经营,主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等,广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域;汽车零部件业务专注于汽车热管理领域的深入研究,主要产品包括冷媒阀、换热器、泵类、水阀,以及新能源车热管理集成组件等,广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.92%
最新归母利润同比
-3.12%
最新毛利率
28.06%
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