当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 5.00
- 最高
- 5.12
- 最低
- 4.96
- 昨收
- 5.03
- 成交额
- 1.06 亿
- 换手率
- 2.26%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 营销收入占比 67.53%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 13.72%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +635.28% / 归母利润 +1725.11%
盈利结构
毛利率 14.59%(较2025年报-12.69pct) / ROE 0.66%
利润质量
扣非利润约占归母利润 46%
估值边界
当前 PE(TTM)-4.41、PB 2.34;处于已保存历史样本的 60% 位置;同业 PE 中位数 67.97。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +635.28%,归母净利润同比 +1725.11%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 12.69 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -2.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
北京百纳千成影视股份有限公司(简称:百纳千成原名:华录百纳股票代码:300291)成立于2002年,2012年成功登陆A股市场,2018年积极响应央企混改加入盈峰集团,2022年正式更名为百纳千成。公司以剧集、电影、动漫等精品内容矩阵为核心,链接文旅、营销、品牌等产业升级机遇,致力于构建“内容”和“实业”双向赋能的IP运营模式。内容为基,品质铸魂。百纳千成始终坚持精品内容路线。剧集领域出品剧作百余部,代表作有《汉武大帝》《黎明之前》《嘿,老头!》等,先后获得五个一工程奖、飞天奖、金鹰奖、白玉兰奖等各类奖项。连续四届荣获“全国十佳电视剧出品单位”,连续九届被评为“国家文化出口重点企业”,其中《媳妇的美好时代》在非洲掀起一股“中国文化风”,更被习近平主席点赞表扬。电影领域控股北京精彩和东方美之,联合出品及发行影片,其中不乏《你好,李焕英》《唐人街探案3》等爆款之作。动漫领域,《雄狮少年》凭借豆瓣8.4的高分荣登2021年度华语电影评分榜首,《铸剑少年》《逐日少年》等展现中国热血少年成长故事的动画电影也即将亮相,延续优秀国产动漫的“国风”基因,把国粹文化融入到少年追梦的故事里,表现关于梦想、正义与成长的永恒主题,令人期待。拥抱时代,赋能实业。百纳千成基于精品内容矩阵,向更大的市场空间进发,寻求新的发力点。在文旅领域,投资运营西安永兴坊、长安十二时辰等多家IP赋能的沉浸互动式新文旅业态。在品牌营销领域,拥抱科技,顺应时代,以IP为核心与主流人群同频共振,引领虚拟人、潮玩周边、产品升级等潮流趋势。百纳千成将继续以“创造美好,传播快乐”为使命,坚持“人才领先、机制领先、产品领先”的核心经营理念,以资源聚合为驱动力、以精品内容为竞争力、以IP运营和产业延伸为扩展力,打造多起点、多层次的创意生态体系,坚定中华民族的文化自信,助力中国文化走向世界。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
635.28%
最新归母利润同比
1725.11%
最新毛利率
14.59%
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