当前研究结论
逻辑证据与市场行为同向支持,但两层仍需分别跟踪,不能合并为综合评级。
价格与成交
- 今开
- 18.11
- 最高
- 19.27
- 最低
- 18.01
- 昨收
- 18.25
- 成交额
- 1.24 亿
- 换手率
- 4.62%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 包袋收入占比 47.51%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 28.58%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +5.02% / 归母利润 +13.06%
盈利结构
毛利率 23.76%(较2026一季报-0.49pct) / ROE 9.77%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)12.91、PB 2.16;处于已保存历史样本的 13% 位置;同业 PE 中位数 34.14。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +5.02%,归母净利润同比 +13.06%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.49 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格、量能与近 20 日位置同向,市场行为处于趋势强化阶段,但短期拥挤度也在上升。
趋势位置
距 MA20 +5.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
安徽开润股份有限公司创办于2005年,2016年12月21日在深交所创业板挂牌上市(股票代码:300577),也是中国箱包行业首家A股上市公司。在“成为受尊敬的世界级创新型消费品公司”的愿景驱动下,开润追求“创新”,力求通过产品、制造、销售、管理全方位创新,成为消费品行业引领者;积极拓展全球化市场,构建全球化团队,竭力打造具有“世界级”规模的企业;重视环保和品质,坚持做优质产品,为社会创造价值,赢得“尊敬”。公司业务模式分为代工制造业务和品牌经营业务两种模式。在代工制造业务,开润以先进的研发能力和出众的原创设计享誉业内,是Nike、adidas、Puma、优衣库、VF集团、迪卡侬、惠普、Dell等全球知名运动和休闲品牌的全球TOP战略合作伙伴,产品品类涵盖运动休闲包袋、商务包袋、其他功能性软包、拉杆箱等。2024年6月,开润收购优衣库针织服装核心供应商上海嘉乐,公司主营业务全面进入纺织服装及面料生产制造领域。开润积极推进全球化生产和布局,在中国安徽除州、印度、印度尼西亚建立生产基地,在中国北京、中国香港、中国台湾、新加坡、越南等地均设有办事处。在品牌经营业务,开润于2015年与小米达成合作,运营其箱包品牌,并成立自有品牌“90分”,旗下多款产品获得行业重量级奖项。开润将高效、迅速、灵活的反应能力和跨界思维较好地应用于传统制造业,同时公司持续深化供应链管理,不断革新产品设计与技术品质,与科思创、杜邦、美国铝业、YKK等多家世界顶级供应商建立稳固合作,融合优势与核心技术,探索自在出行的更多可能。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
5.02%
最新归母利润同比
13.06%
最新毛利率
23.76%
同行业研究
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