当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 18.86
- 最高
- 19.20
- 最低
- 18.86
- 昨收
- 18.97
- 成交额
- 1.18 亿
- 换手率
- 1.42%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 智慧渠道产品线收入占比 50.17%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 33.94%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -24.33% / 归母利润 -49.23%
盈利结构
毛利率 38.48%（较2026一季报+1.23pct） / ROE 2.25%
利润质量
扣非利润约占归母利润 114%
估值边界
当前 PE（TTM）38.68、PB 2.86；处于已保存历史样本的 40% 位置；同业 PE 中位数 78.81。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -24.33%，归母净利润同比 -49.23%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.23 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
彩讯科技股份有限公司(股票代码:300634)是国家高新技术企业,国家鼓励的重点软件企业,致力于成为一流的智能数字化专家。目前拥有北京、广州、深圳、杭州、成都五处研发基地以及覆盖全国的运营网络。彩讯自2004年创立后一直专注于企业数字化转型赛道,主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线。公司基于多年积累的丰富的业务应用场景,结合全面AI战略,构建从AI原生云计算解决方案RichAICloud、一站式AI应用开发平台RichAIBox到垂直行业大模型应用解决方案的AI全栈服务体系,覆盖企业大模型应用开发全生命周期,助力AI技术的普及与深入应用。公司业务覆盖电信、能源、金融、交通等多行业的大中型央国企。主要客户包括:中国移动、中国联通、国家电网、南方电网、中国银行、中国人寿、中国国际航空、南方航空等各行业头部企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-24.33%
最新归母利润同比
-49.23%
最新毛利率
38.48%
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