当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 37.41
- 最高
- 39.62
- 最低
- 36.80
- 昨收
- 37.48
- 成交额
- 3.31 亿
- 换手率
- 7.44%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 家电部件及注塑件业务收入占比 94.13%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 13.79%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -5.42% / 归母利润 -87.96%
盈利结构
毛利率 11.46%(较2025年报-1.74pct) / ROE 0.10%
利润质量
扣非利润约占归母利润 180%
估值边界
当前 PE(TTM)229.69、PB 3.41;处于已保存历史样本的 98% 位置;同业 PE 中位数 43.16。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -5.42%,归母净利润同比 -87.96%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 1.74 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.5%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
浙江宏昌电器科技股份有限公司创立于1996年,是一家集研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业和上市公司。公司专注于流体电磁阀、水位传感器、模块化组件、开关门锁、电子水泵及汽车零部件的研发与制造,产品广泛应用于全自动洗衣机、净水器、智能坐便器、洗碗机等智能家电领域,同时为汽车核心零部件提供配套服务,致力于为家电厨卫和汽车行业提供优质的产品解决方案。作为国内较早投身流体电磁阀研发的企业,在近三十年的发展进程中,公司紧随国内洗衣机等家电行业的发展步伐,持续推进产品创新与技术积淀,逐步成长为生产规模领先、产品品类丰富、研发实力雄厚的磁感控制产品专业制造企业。依托卓越的产品开发能力、稳定的产品质量及高效响应的服务体系,公司与海尔、美的、松下等知名企业构建了长期稳定的合作关系,在行业内树立了较高影响力。公司高度重视体系建设与标准引领,先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和IATF16949汽车行业质量管理体系的认证,主导起草了三项浙江制造标准,主导和参与了三项行业标准的建立。建有亚洲第一家UL官方认可的进水电磁阀类目击实验室,产品通过CQC(CCEE)、UL、ENEC、TüV、CE等认证。凭借在技术创新、质量管理、社会责任等方面的突出表现,公司先后获得“国家知识产权示范企业”“国家专精特新'小巨人'企业”“AAA浙江省守合同重信用单位”“浙江省企业研究院”“浙江省高新技术研究开发中心”“浙江省企业技术中心”“浙江省节水型标杆企业”“金华市人民政府质量奖”等荣誉称号。2019年4月,公司完成股改,2020年6月,公司向深圳证券交易所提交了IPO申请文件,12月25日IPO获得深圳证券交易所上市委审核通过。2021年5月12日获中国证监会同意公开发行股票注册的批复,6月11日成功在深交所上市。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-5.42%
最新归母利润同比
-87.96%
最新毛利率
11.46%
同行业研究
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