当前研究结论
经营逻辑尚有证据，但当前市场行为未确认，属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 24.40
- 最高
- 24.60
- 最低
- 24.12
- 昨收
- 24.50
- 成交额
- 1.40 亿
- 换手率
- 1.09%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善，利润变化可能来自成本、费用或非经常因素，主营增长尚未确认。 主营范围已经披露，但产品收入占比与分部毛利尚未提供，无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 -3.10% / 归母利润 +45.79%
盈利结构
毛利率 39.48%（较2025年报+2.01pct） / ROE 5.11%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE（TTM）25.18、PB 5.91；处于已保存历史样本的 50% 位置；同业 PE 中位数 25.41。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -3.10%，归母净利润同比 +45.79%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 2.01 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.4%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026-03-31）
青岛百洋医药股份有限公司(简称:百洋医药,证券代码:301015)创立于2005年,是一家具有创新品牌打造能力的产业化平台,公司以科技创新为核心驱动力,致力于医疗场景的优化升级,核心业务聚焦医学创新成果的开发、生产与商业化全链条。依托在现代化中药、高端缓控释制剂及放射治疗领域的技术积累,公司构建了完善的药械研发与生产平台,持续推动源头创新成果向临床产品的高效转化。凭借专业的商业化运营能力与全球营销网络,百洋医药不断推进优质医药健康产品快速进入临床应用。目前,公司在骨健康、抗器官纤维化、肿瘤脑转移等治疗领域形成多元产品矩阵,拥有多款创新性强、自主知识产权的创新产品,并成功孵化了多个品类领导品牌。未来,百洋医药将继续秉承“以科技创新优化医疗场景”的使命,为社会提供更优质、更可及的医疗健康产品与服务。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-3.10%
最新归母利润同比
45.79%
最新毛利率
39.48%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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