当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 22.92
- 最高
- 23.79
- 最低
- 22.76
- 昨收
- 23.00
- 成交额
- 1.93 亿
- 换手率
- 2.02%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 跨境出口电商收入占比 94.62%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 43.76%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +16.01% / 归母利润 -2.06%
盈利结构
毛利率 42.71%（较2026一季报-0.39pct） / ROE 5.91%
利润质量
扣非利润约占归母利润 104%
估值边界
当前 PE（TTM）34.41、PB 3.36；处于已保存历史样本的 49% 位置；同业 PE 中位数 38.91。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +16.01%，归母净利润同比 -2.06%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.39 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
赛维时代科技股份有限公司成立于2012年,国家高新技术企业。公司秉承“让美好生活触手可及”的使命,致力于成为技术驱动的智能商业平台。 为满足全球消费者对高品质、个性化的时尚生活需求,公司在基础平台层、销售端和供应端持续深耕,已逐步打磨出集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的平台化快速反应能力。在基础平台层,公司已具备全链路数字化能力,并搭建了“小前端+大中台”的敏捷型组织架构;在销售端,公司基于跨区域、跨平台的销售网络,构建品牌矩阵支撑的多品类延伸能力;在供应端,公司依托庞大而优质的供应商生态、全球仓储物流网络布局,并通过自研的服装柔性供应链系统赋能生产,构建高效供应能力。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
16.01%
最新归母利润同比
-2.06%
最新毛利率
42.71%
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