当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 175.00
- 最高
- 183.85
- 最低
- 170.50
- 昨收
- 172.34
- 成交额
- 27.73 亿
- 换手率
- 10.99%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 算力服务收入占比 76.53%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 24.79%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +7.01% / 归母利润 +39.75%
盈利结构
毛利率 34.23%(较2025年报+12.97pct) / ROE 2.47%
利润质量
扣非利润约占归母利润 103%
估值边界
当前 PE(TTM)1112.09、PB 32.28;处于已保存历史样本的 89% 位置;同业 PE 中位数 78.81。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +7.01%,归母净利润同比 +39.75%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 12.97 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -4.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
宏景科技股份有限公司(股票代码:301396)成立于1997年,是一家以自主研发能力为支撑,专注算力服务、智慧城市业务的综合服务商,致力于持续探索与推进人工智能、大数据、智算等前沿技术的成果转化和市场化应用,打造新质生产力。公司依托行业领先的研发团队与众多的核心专利知识产权,在智慧民生、城市综合管理、智慧园区和算力服务四大板块,提供包括算力服务与智慧城市解决方案的前期咨询、方案设计、设备采购、软件开发、系统集成及运行维护等全流程的综合服务。公司以智慧城市业务为基底,以算力服务为支撑,AGI应用场景拓展为突破口,构建一体化算力服务体系,深度赋能行业应用,推动算力广泛落地生产生活场景,助力智慧城市高质量发展。凭借完善且高性价比的算力供应链、出色的整合能力,以及丰富的智算资源池与国内多家头部AI企业服务经验,公司能精准响应客户需求,提供从系统设计到测试调优的全流程销售及技术服务。在数字中国建设与数字经济高质量发展的国家战略指引下,宏景科技将紧抓城市数字化转型等历史机遇,以“算力+智慧城市”双轮驱动为核心战略,为城市构建“更智能、更高效、更低碳”的数字化生态,推动数字技术深度赋能民生服务、产业升级与城市治理。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
7.01%
最新归母利润同比
39.75%
最新毛利率
34.23%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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