当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 7.88
- 最高
- 7.90
- 最低
- 7.75
- 昨收
- 7.89
- 成交额
- 1.91 亿
- 换手率
- 0.54%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 主营范围已经披露,但产品收入占比与分部毛利尚未提供,无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 +3.10% / 归母利润 +14.73%
盈利结构
毛利率 52.06%(较2025年报+6.15pct) / ROE 2.17%
利润质量
扣非利润约占归母利润 95%
估值边界
当前 PE(TTM)14.04、PB 0.87;处于已保存历史样本的 98% 位置;同业 PE 中位数 34.14。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.10%,归母净利润同比 +14.73%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 6.15 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.3%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2026-03-31)
雅戈尔时尚股份有限公司于1998年11月19日在上海证券交易所挂牌上市,股票代码:600177,股票简称:雅戈尔。经过47年的发展,雅戈尔已形成以时尚产业为核心,多元并进、专业化发展的综合性国际化企业集团。下设时尚品牌、商业(新)零售、国际贸易、产业投资四大板块。47年来雅戈尔始终把打造国际品牌作为企业发展的目标,围绕转型升级、科技创新,砥砺前行,确立了高档品牌服饰的行业龙头地位,男衬衫品类连续29年获得全国市场综合占有率第一,男西服品类连续26年获得全国市场综合占有率第一。主品牌“雅戈尔”多年来持续保持国内男装领域主导品牌地位,目前正以行政商务、婚庆、户外、女装四大系列产品以及中国衬衫、裤子两大单品为依托,通过“全品类、全场景、全龄段、全方位、全渠道”五全布局来升级品牌运营,打造最适合商务人士的服装品牌。在此基础上,形成了MAYOR、CORTHAY、HARTMARX、HANP、UNDEFEATED、HELLYHANSEN、BONPOINT为延伸的立体化品牌体系。公司与LOROPIANA、CERRUTI1881、ALUMO、ALBINI等八大国际面料商建立战略合作联盟,共同发布建设全球时尚生态圈倡议,与世界共建MAYOR,以“高人群、高品质、高服务”的定位来打造中国自主奢品男装品牌MAYOR。法国顶奢鞋履品牌CORTHAY,采用传统固特异制鞋工艺,以独特的轮廓、圆润的曲线和平滑的缝线著称,坚持使用充满能量与活力的色彩,手工上色,极具风格,为顾客创造兼具美感与高品质的鞋履。拥有130多年历史的男装品牌HARTMARX,注入庄园、骑士运动元素,打造秉承骑士精神的高端运动休闲品牌。HANP汉麻世家品牌专注于汉麻这一源自中国的天然健康材料,以“开启绿色新奢尚”为理念,推动从种子到产品的全产业链发展,把汉麻这一具有天然抗菌、透气除湿,绿色低碳的高质量功能性材料带入千家万户。深受年轻人群喜爱的街头潮牌UNDEFEATED代表着街头潮流中“不可击败”的精神内涵。挪威国宝级户外运动休闲品牌HELLYHANSEN在航海和滑雪的专业领域久负盛名,在此基础上将专业运动与日常穿着相融合,带给中国消费者全新的体验。法国奢侈童装品牌BONPOINT以幸福为品牌创立的初衷,用创造力让每位孩子以及每个保有赤子之心的人心中开出幸福之花。目前,雅戈尔正在全国核心城市开展大店战略,通过高质量的品类,舒适的体验平台,优质的推广和服务,快速的反应体系,数智化的全面应用以及线上线下深度融合六大定义打造全新的商务会馆,以智慧营销开启雅戈尔与消费者连接的新零售体系。同时,公司正以标准化、自动化、信息化、智能化、数字化“五化合一”的建设理念,全面打造拥有花园式生产环境、人性化管理、智能化流水线、信息透明化的中国智能制造精品工厂。公司于2024年12月携手银泰管理层共同投资银泰商业集团,布局旨在“强链补链”,完善时尚生态圈。公司是中国较早进入专业化金融投资领域的民营企业之一。目前已形成了以时尚产业投资为主,其它财务性投资为辅的战略投资体系。未来,雅戈尔集团将践行“让人人变得更美好”的企业使命,传承“诚信、务实、责任、奉献、正直、有为、勤俭、和谐”的价值观,力争通过30年的努力将雅戈尔建设成为世界级时尚集团。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.10%
最新归母利润同比
14.73%
最新毛利率
52.06%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。