当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 4.64
- 最高
- 4.67
- 最低
- 4.59
- 昨收
- 4.63
- 成交额
- 1.13 亿
- 换手率
- 1.00%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 燃气收入占比 90.93%,业务集中度较高;但分部毛利率未提供,收入占比不能直接等同于利润贡献。
业绩转化
营收 +0.44% / 归母利润 -73.82%
盈利结构
毛利率 14.18%(较2025年报-0.01pct) / ROE 0.57%
利润质量
扣非利润约占归母利润 159%
估值边界
当前 PE(TTM)50.60、PB 1.57;处于已保存历史样本的 80% 位置;同业 PE 中位数 23.56。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +0.44%,归母净利润同比 -73.82%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.01 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.2%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
上海大众公用事业(集团)股份有限公司成立于1991年12月24日,原名上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租汽车行业中第一家股份制公司,也是浦东新区成立后的第一家上市公司。集团股票于1993年3月4日在上海证券交易所正式挂牌上市(股票代码:600635)。2003年5月,集团更名为“上海大众公用事业(集团)股份有限公司”。2016年12月5日,集团境外上市外资股(H股)在香港联交所主板挂牌并开始上市交易(股票代码:1635)。经过三十多年的发展,集团从一个与上海浦东开发开放共同进步,在业内率先上市的交通运输企业,发展成为公用事业和金融创投双轮驱动的投资控股型企业。燃气能源产业是大众公用大力发展的核心产业。控股企业上海大众燃气有限公司是一家集燃气输配、销售和服务于一体的大型城市燃气运营企业,占上海燃气销售市场近40%的市场份额,拥有近200万户燃气用户。南通大众燃气有限公司是江苏省南通市区唯一的管道燃气供应商,拥有近80万户燃气用户。环境物流产业是大众公用发展迅速的产业板块。目前已投资污水处理、物流、公路建设等领域,运营上海大众嘉定污水处理有限公司、江苏大众水务集团有限公司、上海大众运行物流股份有限公司等。其中上海大众运行物流股份有限公司拥有上海市危险品运输(二类气体)资质,是上海市规模最大的LPG第三方配送公司。融租资管产业和创投投资产业是大众公用抓住资本市场蓬勃发展的历史机遇,大力拓展的产业。集团在融租资管产业上,拥有上海大众融资租赁有限公司、上海大众商业保理有限公司、上海大众资产管理有限公司、上海翔殷路隧道建设发展有限公司。在创投投资产业上,拥有全资的“大众资本”、参股的“深创投”“华璨基金”“大成汇彩”等多个创投平台及投资基金,已投资银行、证券、基金、拟上市公司、金融类企业股权等多个领域。目前集团直投及创投平台已投资培育出近300家上市企业。集团上市以来,树立了良好的企业形象,主体信用连续多年保持AAA等级,入选中证1000成长指数、上证580指数。近年来,集团多次荣获“上市公司董事会最佳实践奖”“格隆汇·金格奖-年度A+H卓越企业奖”“最具社会责任上市企业10强”“投资者关系金牛奖”“全景投资者关系金奖-杰出市值管理奖”“价值在线-年度AI前沿创新奖”;在ESG领域获得多项重量级奖项;获绿色企业最高等级“Ge-1级”;连续多年入选“上海民营百强企业”“年度中国金融市场经典案例”等。集团为中国上市公司协会第三届理事会常务理事单位;上海上市公司协会第四届理事会常务副会长(法人代表)单位;上海市股份公司联合会理事会第八届副理事长单位。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
0.44%
最新归母利润同比
-73.82%
最新毛利率
14.18%
同行业研究
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