当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 13.33
- 最高
- 13.58
- 最低
- 13.28
- 昨收
- 13.34
- 成交额
- 1.71 亿
- 换手率
- 0.82%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 锻铸产品收入占比 77.42%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 25.65%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +6.46% / 归母利润 -20.14%
盈利结构
毛利率 31.70%(较2025年报+3.74pct) / ROE 1.11%
利润质量
扣非利润约占归母利润 98%
估值边界
当前 PE(TTM)36.94、PB 1.47;处于已保存历史样本的 48% 位置;同业 PE 中位数 68.33。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +6.46%,归母净利润同比 -20.14%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 3.74 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
中航重机股份有限公司是中国航空工业集团有限公司旗下航空基础结构制造专业化企业。1996年在上海证券交易所上市,是航空工业集团的首家军工上市公司,被誉为“中国航空工业军工第一股”。中航重机坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,贯彻落实航空工业集团党组、航空工业通飞党委决策部署,积极践行新时代航空强国使命,以“新生态、新业态、新平台”发展格局,大力培育发展高端锻造、铸造,先进液压、环控等核心业务,实施以党建工程为引领的军用航空、商用航空、民用产业“四大工程”,致力于成为“科技创新的开拓者、锻铸行业的引领者、主机发展的服务者、航空通用基础结构制造主力军”,向着加快建设世界一流企业勇毅前行。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
6.46%
最新归母利润同比
-20.14%
最新毛利率
31.70%
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