当前研究结论
逻辑证据与市场行为同向支持,但两层仍需分别跟踪,不能合并为综合评级。
价格与成交
- 今开
- 10.13
- 最高
- 10.77
- 最低
- 10.13
- 昨收
- 10.18
- 成交额
- 4.56 亿
- 换手率
- 7.48%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 批发-医疗客户收入占比 55.50%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 6.88%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +5.03% / 归母利润 +11.60%
盈利结构
毛利率 8.11%(较2026一季报+0.01pct) / ROE 2.65%
利润质量
扣非利润约占归母利润 102%
估值边界
当前 PE(TTM)43.13、PB 1.98;处于已保存历史样本的 92% 位置;同业 PE 中位数 25.41。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +5.03%,归母净利润同比 +11.60%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.01 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
哈药集团人民同泰医药股份有限公司的前身是组建于1953年的哈尔滨市医药公司和哈尔滨市药材公司,于2015年4月经重大资产重组后由哈药集团三精制药股份有限公司更名而来,公司证券代码“600829”,证券简称“人民同泰”。哈药集团人民同泰医药股份有限公司为哈药集团股份有限公司控股子公司。经营范围为投资管理及咨询,以自有资产对医疗行业进行投资及投资管理;医疗、医药咨询服务;企业管理咨询;接受委托从事委托方的资产管理、企业管理。现主要有哈药集团医药有限公司、哈尔滨人民同泰医药连锁有限公司和哈药集团三精医院投资管理有限公司三家全资子公司。公司主营业务为药品批发业务、药品零售业务、医疗业务,同时自有物流配送中心,形成批零一体、医药一体、采销仓配一体的高效协同运营优势。主要销售中西成药、中药饮片、贵细药材等药品,同时销售医疗器械、保健品、日用品、玻璃仪器、化学试剂等产品。医药批发业务主要通过公司旗下的两个大型批发企业药品分公司和新药特药分公司进行,拥有省内最大的药品配送网络,具有较强的网络覆盖能力和市场调拨能力,既覆盖省内的终端医疗,又辐射商业分销渠道,针对医疗客户、商业客户开展全方位的药品、医疗器械、玻璃仪器、化学试剂、中药饮片等产品的配送服务。公司拥有丰富的产品资源,与国内近2000家药品生产经营企业建立起良好的合作关系,经营品规万余种,是临床治疗疑难重症所需要的高端进口药品、新特药以及齐全的小针剂供应基地,具有麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品、医疗用毒性药品经营权。近年来向“主动营销型”企业转型升级,为上下游客户提供全供应链延伸服务,提升了企业价值和核心竞争力,在黑龙江省药品流通行业处于龙头地位。药品零售业务主要通过哈尔滨人民同泰医药连锁有限公司开展。以直营连锁方式向个人客户销售处方药、非处方药及医疗器械、保健品等医药健康产品。门店类型齐全,包括旗舰店、区域中心店、社区店、院边店,可以满足各类消费者的用药及日常保健需求。以特药和创新药经营为主,面向患者提供专业服务,建成省内网络最全、规模最大、双通道数量最多、服务最为专业的DTP专业药房体系。公司于2011年1月建成物流配送中心(哈药集团哈尔滨医药商业有限公司),为黑龙江省首家现代化医药物流配送中心。是《药品冷链物流运作规范》国家标准起草单位及示范企业,冷链业务全程管控在同行业中处于领先水平。具备开展第三方医药物流业务资质,物流服务能力5A级,仓储规模及配送能力处于省内领先地位。医疗业务通过哈药集团三精医院投资管理有限公司开展,下设黑龙江三精肾脏病专科医院和世一堂中医馆。黑龙江三精肾脏病专科医院成立于2008年,为非营利性三级专科医院,省、市、铁路、城乡居民医疗保险定点医院,是一家集医疗、科研、预防、保健、康复为一体的现代化医院。医院定位为“大专科·小综合”,设有血液透析中心、肾内科、心血管内科、中西医结合科等科室。作为省内老牌、大型血液透析机构,透析质量和诊疗水平在行业内及患者圈享有盛誉。世一堂中医馆是一所医药结合、彰显中医药文化的中医门诊。秉持“千年中医学,百年世一堂”理念,打造集名医、名药、中医诊疗、中医养生、健康管理学术交流等于一体的高端人文中医馆。通过不断钻研和创新中医特色疗法、中药膏方、功能茶饮等产品,持续提升医疗技术水平和服务质量。在未来的发展进程中,公司将紧密围绕战略发展规划及年度经营目标,以“一个目标”“两张地图”“三大体系”“四个板块”“五个支撑”为抓手,致力于打造黑龙江省内最专业的医药大健康服务平台,深耕“医药分销+医药零售+物流配送+医疗服务”四大领航业务,锁定三大终端六大市场,进行全品类、全渠道、全场景的业务布局,不断提升产品力、服务力、营销力、运营力、品牌力、组织力,推动公司实现高质量、可持续的发展,为医药健康事业的发展贡献力量。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
5.03%
最新归母利润同比
11.60%
最新毛利率
8.11%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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