当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 9.98
- 最高
- 10.04
- 最低
- 9.89
- 昨收
- 10.02
- 成交额
- 8386.60 万
- 换手率
- 0.75%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 主营范围已经披露,但产品收入占比与分部毛利尚未提供,无法量化哪条业务线贡献本期利润弹性。
业绩转化
营收 -5.86% / 归母利润 -7.19%
盈利结构
毛利率 36.72%(较2025年报-2.10pct) / ROE 0.27%
利润质量
扣非利润约占归母利润 57%
估值边界
当前 PE(TTM)-255.16、PB 0.58;处于已保存历史样本的 13% 位置;同业 PE 中位数 44.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -5.86%,归母净利润同比 -7.19%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 2.10 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.1%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2026-03-31)
王府井集团股份有限公司,简称“王府井”,股票代码600859,是深受中国消费者喜爱的民族商业品牌。公司创立于1955年,前身是“新中国第一店”--北京市百货大楼。1994年公司股票在上海证券交易所挂牌上市;1996年率先实施百货全国连锁发展战略;2014年公司由单一百货业态发展成为涵盖百货、购物中心、奥特莱斯等多业态的综合零售商,并积极推进全渠道建设;2020年被授予免税品经营资质,允许经营免税品零售业务。2021年完成吸收合并首商股份重大资产重组,公司发展迈向一个新的历史阶段。2022年10月,公司获准在海南省万宁市经营离岛免税业务,2023年1月,王府井国际免税港对外营业,王府井全球购小程序同期上线,跨境电商体验店落地运营,标志着公司有税+免税双轮主营业务驱动格局初步成形。2024年内,公司先后中标哈尔滨、牡丹江机场免税项目及武汉市内免税项目经营权,2025年1月中标长沙市内免税项目经营权,哈尔滨机场王府井免税店对外营业,实现了免税主要业务类型全覆盖。公司始终秉持诚实守信、专业化的经营理念,依托深厚的历史积淀与卓越的品牌声誉,以优质贴心的服务赢得消费者广泛信赖。凭借强大的供应链整合能力,公司与全球众多知名零售品牌商建立了长期稳定的合作关系,持续保障商品供应的稳定性、可靠性和优质性,进一步强化了市场竞争力。公司积极探索多元化零售业态与创新商业模式,通过线上线下融合及数字化转型,持续优化消费者购物体验并提升运营效率。 面向未来,王府井将坚持深耕零售主业,持续打造有税+免税的双轮主营业务驱动;不断完善零售生态链,推动奥特莱斯、购物中心、百货、免税等零售多业态融合发展;坚持线上线下多渠道业务拓展,着力打造自营业务、线上业务两大经营能力赋能各零售业态优质发展;通过融合共创、转型变革,推动公司商业模式的延展与创新。不断满足广大消费者对美好生活的追求和向往,实现公司高质量可持续发展,将王府井打造成为中国零售领军企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-5.86%
最新归母利润同比
-7.19%
最新毛利率
36.72%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。