当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 11.22
- 最高
- 11.64
- 最低
- 11.22
- 昨收
- 11.31
- 成交额
- 1.35 亿
- 换手率
- 2.50%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 租赁收入占比 73.16%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 23.24%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -7.44% / 归母利润 -69.71%
盈利结构
毛利率 26.40%(较2026一季报+0.37pct) / ROE 3.24%
利润质量
扣非利润约占归母利润 11%
估值边界
当前 PE(TTM)-31.31、PB 8.08;处于已保存历史样本的 0% 位置;同业 PE 中位数 44.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -7.44%,归母净利润同比 -69.71%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.37 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
上海锦和商业经营管理(集团)股份有限公司成立于2007年,是上海锦和集团旗下的四大板块业务之一,专业面向城市更新领域,致力于成为中国领先的商用物业全价值链集成服务商。控股股东上海锦和投资集团有限公司创建于1995年,起步于房地产销售及策划,如今已发展成为拥有四大业务板块——存量商用物业运营与管理、资产投资管理、高端服务式公寓、高端度假酒店开发与管理的综合集团,包括锦和商管、锦和资管、base公寓、酒店管理。锦和商管通过对城市老旧物业、低效存量商用物业的重新市场定位、设计改造、招商运营管理提升物业价值,并在改善城市面貌的同时,挖掘建筑的历史文脉,推动文创产业的孵化发展。目前,其项目已遍及上海、北京、杭州、南京,并将持续在中国一线城市及长三角地区加快开拓与发展的步伐。锦和商管于2020年4月登陆资本市场于上交所主板A股上市,股票代码603682。2022年5月,证券简称由“锦和商业”变更为“锦和商管”。锦和商管旗下拥有“越界”项目品牌,及全资物业公司——锦能物业。其中,以“越界”品牌为代表的创意产业园区得到政府、文化创意产业类客户等各方认可,自2014年起,连续多次被上海市工商行政管理局认定为“上海著名商标”。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-7.44%
最新归母利润同比
-69.71%
最新毛利率
26.40%
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