当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 5.76
- 最高
- 5.89
- 最低
- 5.68
- 昨收
- 5.72
- 成交额
- 8043.78 万
- 换手率
- 0.87%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 冶金焦收入占比 51.10%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 -6.20%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +7.25% / 归母利润 -138.30%
盈利结构
毛利率 7.10%（较2026一季报+0.19pct） / ROE -1.02%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-17.46、PB 0.69；处于已保存历史样本的 8% 位置；同业 PE 中位数 120.19。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +7.25%，归母净利润同比 -138.30%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.19 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +4.6%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
开滦能源化工股份有限公司的主要业务包括煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及煤化工产品的生产销售,主要产品包括洗精煤、焦炭以及甲醇、纯苯等化工产品。公司着眼于构建“以煤为基、以焦为辅、以化为主”的产业格局,形成了煤炭、煤化工、新材料和新能源三大产业链条。公司洗精煤主要用于炼焦,除销售给宝钢、鞍钢等客户外,部分供给煤化工子公司。焦炭用于钢铁冶炼,主要销售给首钢、河钢等钢铁企业。炼焦副产品焦炉煤气用于生产甲醇,粗焦油、粗苯用于深加工。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
7.25%
最新归母利润同比
-138.30%
最新毛利率
7.10%
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