当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 6.70
- 最高
- 6.77
- 最低
- 6.67
- 昨收
- 6.72
- 成交额
- 1.32 亿
- 换手率
- 0.46%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 证券投资业务收入占比 55.88%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 93.12%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -4.45% / 归母利润 +5.93%
盈利结构
毛利率 未提供 / ROE 1.26%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)27.23、PB 1.28;处于已保存历史样本的 8% 位置;同业 PE 中位数 21.18。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -4.45%,归母净利润同比 +5.93%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.8%
量价确认
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
南京证券股份有限公司创建于1990年12月,由中国人民银行南京分行发起设立,与新中国资本市场“同龄”。1995年,南京证券划归南京市人民政府管理。2012年,南京证券完成股份制改造,变更为股份有限公司。2015年10月,南京证券成功挂牌全国股转系统。2018年6月13日,南京证券(股票代码:601990)成功在上海证券交易所主板上市。南京证券大楼历经三十多年的风雨洗礼和岁月磨练,南京证券逐步成长为一家总部在南京的全国性、综合类上市证券公司。截至2026年1月,业务范围涵盖证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、信用交易、场外市场、金融衍生品、互联网证券等诸多领域,在江苏、宁夏、北京、上海、浙江、重庆、广东、江西、福建、陕西、云南、湖南、广西、山东、湖北、河北、四川、山西、河南、贵州、安徽等省(区、市)设有120余家分支机构,拥有宁证期货(原南证期货)、富安达基金、巨石创投、宁夏股权托管交易中心、蓝天投资等成员企业,形成了覆盖证券、期货、基金、私募股权投资、股权托管交易、另类投资等较为完整的证券金融产业链。南京证券坚持稳健与创新并重的经营之道,创造了自成立以来持续盈利、从未亏损、稳定回报的优良业绩。公司先后成为证券行业首家“全国文明单位”、首家“全国五一劳动奖状”获得单位,并荣获“全国金融系统文化建设标兵单位”“江苏慈善奖”等荣誉称号,形成并彰显“正统、正规、正道”的企业文化。岁月有情,铭刻着南京证券光辉的历程;沧海桑田,凝聚着南京证券永恒的追求。迎着中国资本市场改革开放、加快发展的春风,南京证券将顺天时、应地利、聚人和,秉承“为客户提供满意服务、为员工提供发展空间、为股东提供稳定回报、为社会作出应有贡献”的企业宗旨,发扬“勤勉、尽职、担当、进取”的企业精神,践行“诚信专业、稳健规范、协同共享、务实创新”的企业经营理念,努力建设“国内一流的现代投资银行”,为中国资本市场建设和经济社会发展作出应有贡献。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-4.45%
最新归母利润同比
5.93%
最新毛利率
未提供
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