当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 20.36
- 最高
- 20.45
- 最低
- 20.22
- 昨收
- 20.39
- 成交额
- 1796.47 万
- 换手率
- 0.54%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 智慧运维及运营解决方案收入占比 79.46%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 46.40%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +1.41% / 归母利润 -42.61%
盈利结构
毛利率 47.66%（较2025年报+3.90pct） / ROE 0.30%
利润质量
扣非利润约占归母利润 61%
估值边界
当前 PE（TTM）239.75、PB 3.20；处于已保存历史样本的 77% 位置；同业 PE 中位数 78.81。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +1.41%，归母净利润同比 -42.61%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 3.90 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
上海新炬网络信息技术股份有限公司(证券简称:新炬网络,证券代码:605398.SH)致力于成就无边界智能运维,其前身成立于2006年,2021年1月在上海证券交易所主板上市,总部位于上海。新炬网络(包括其控股子公司,下同)在广州、杭州和北京设有区域运营中心,在全国20余个主要城市建立了分支机构或本地化技术团队。新炬网络核心业务涵盖智能运维产品及服务、数据库生态服务及数据智能产品、行业解决方案,基于丰富的企业级服务经验及多年的产品研发沉淀,形成了ZnAiops全栈智能运维产品体系、ZnSQL数据库生态智能产品体系及ZnDams数据智能产品体系,通过“企业级产品+本地化服务”的双轮驱动模式,帮助电信、金融、交通、政府等行业客户提升运维效率和数据价值,坚持“HI+AI”人机协同的双向赋能路径,助力客户提升IT运营智能化水平,支撑企业数字化转型。新炬网络先后获得ISO9001、ISO20000、ISO27001、CMMI5、ITSS等多项国际国内认证。作为高新技术企业,新炬网络先后参与了中国信息通信研究院和中国电子工业标准化技术协会信息技术服务分会(ITSS)牵头组织的多项标准指南及行业报告的编制工作,覆盖智能运维(AIOps)、数据资产管理、混沌工程、分布式系统、数据库等技术领域。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
1.41%
最新归母利润同比
-42.61%
最新毛利率
47.66%
同行业研究
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