当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 1.47
- 最高
- 1.53
- 最低
- 1.46
- 昨收
- 1.47
- 成交额
- 5.51 亿
- 换手率
- 2.43%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 商业运营-物业运营收入占比 54.66%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 48.65%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -3.63% / 归母利润 +398.54%
盈利结构
毛利率 30.97%(较2026一季报+0.86pct) / ROE 0.19%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-16.63、PB 1.91;处于已保存历史样本的 70% 位置;同业 PE 中位数 44.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -3.63%,归母净利润同比 +398.54%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.86 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +4.5%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
供销大集集团股份有限公司(股票代码:000564)是中华全国供销合作总社旗下的A股上市公司,同时控股港股上市公司中国顺客隆(股票代码:00974)。公司为大型全国性商品流通服务企业,定位于新时代集成商业运营商,主要业务涵盖百货购物中心、商超连锁、商贸地产及供应链创新业务。百货购物中心以实体门店为基础,以“联营+租赁”为主的模式开展门店经营,聚焦消费者需求变化,在门店布局、品牌结构及顾客服务方面不断优化,积极应对零售环境变化,持续调整转型,拓宽线上购物渠道,满足消费者个性化、多样化、品质化需求;商超连锁业务依托电子商务、大数据技术,整合市场优质的商品和渠道资源,建立直采基地,链接更多的上下游贸易伙伴,为线下连锁超市及便利店提供运营管理服务,提升终端消费体验;商贸地产业务专注于国内城市经济带产业物业运营,打造以“商贸物流+综合配套”为主要业态的“商贸物流园”,整合城市及周边商贸物流产业,培育新商贸生态圈,为供销大集商贸、物流、供应链金融等业务提供支撑,推动区域经济均衡发展;供应链创新业务通过辐射公司供应链上下游生产商、代理商、农批市场、电商平台及店铺,共享公司旗下商超、百货等消费者会员资源,围绕生鲜果蔬、酒水及日杂等产品线,开展线上线下零售业务和批发业务。同时紧抓海南自贸港建设契机,深入学习研究海南自贸港加工增值免关税政策,积极探索来料加工业务。未来,供销大集秉承服务三农、助力乡村振兴的初心,聚焦海南自贸港、粤港澳大湾区,紧跟重点区域相关发展政策,发挥“国企的实力+民企的活力”,不断优化存量业务模式并积极拓展新业务,提质增效,全力推进公司经营向好发展。同时,在当前国家加快建设现代流通体系、构建全国统一大市场、着力扩大内需、统筹新型城镇化和乡村全面振兴的背景下,更加突出以“经济效益”为中心,围绕“精益、创新、搞活、融合、提质”的工作主线,全力推进“战投落地、降本增效、经营提升、机制搞活”等多方面工作,进一步发挥自身优势、拓展业务潜力,强化“实业+资本”双轮驱动战略,全力推进商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务方向,打造国内领先的城乡流通基础设施建设运营商,服务保障民生、繁荣城乡经济的“国家队”。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-3.63%
最新归母利润同比
398.54%
最新毛利率
30.97%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。