当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 16.63
- 最高
- 16.67
- 最低
- 16.23
- 昨收
- 16.48
- 成交额
- 7.72 亿
- 换手率
- 2.49%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 移动游戏收入占比 75.93%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 78.58%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +86.06% / 归母利润 +50.34%
盈利结构
毛利率 76.87%（较2026一季报-3.88pct） / ROE 13.74%
利润质量
扣非利润约占归母利润 82%
估值边界
当前 PE（TTM）14.93、PB 3.39；处于已保存历史样本的 12% 位置；同业 PE 中位数 21.16。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +86.06%，归母净利润同比 +50.34%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 3.88 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
恺英网络股份有限公司(SZ.002517)是国内知名的互联网游戏上市公司,主要业务包括手游与页游等精品娱乐内容的研发、运营及发行,网页游戏平台、移动应用分发平台的运营。公司在虚拟现实和元宇宙领域长期布局、创新探索。同时,积极开拓全球化发行,以触达更广泛的平台和用户。恺英网络始终坚持将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向,以打造符合市场需求的精品游戏产品为导向,以研发、发行以及投资+IP三大业务体系为支撑,坚持对游戏产品精益求精的态度,打造出让用户拥有极致游戏体验的各类精品大作。目前,旗下上海恺英、浙江盛和先后开发、运营了《全民奇迹》《蓝月传奇》《敢达争锋对决》《王者传奇》《天使之战》《新倚天屠龙记》《龙神八部之西行纪》《仙剑奇侠传:新的开始》《石器时代:觉醒》《全民江湖》《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》等多款热门游戏。旗下的XY.COM游戏平台是国内知名的游戏平台,涵盖精品移动游戏、H5游戏、网页游戏运营,上线至今累计推出百余款精品游戏。公司始终秉持“专注品质、用心服务”的理念,一切以用户价值为核心,并持续为用户提供优质内容服务和深度游戏娱乐体验,打造卓越的互联网游戏上市公司。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
86.06%
最新归母利润同比
50.34%
最新毛利率
76.87%
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