当前研究结论
经营逻辑尚有证据，但当前市场行为未确认，属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 21.01
- 最高
- 21.38
- 最低
- 20.95
- 昨收
- 21.15
- 成交额
- 2.46 亿
- 换手率
- 3.30%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 智能输送数字化产品制造收入占比 46.40%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 19.56%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +25.47% / 归母利润 +102.86%
盈利结构
毛利率 38.72%（较2025年报+0.95pct） / ROE 2.74%
利润质量
扣非利润约占归母利润 74%
估值边界
当前 PE（TTM）33.98、PB 2.21；处于已保存历史样本的 52% 位置；同业 PE 中位数 21.16。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +25.47%，归母净利润同比 +102.86%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 0.95 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.5%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
无锡宝通科技股份有限公司成立于2000年,自2009年创业板上市以来,致力于在工业互联网和移动互联网两大领域内的持续创新与发展,已成为跨界创新与价值创造的行业典范。工业互联网业务提供数字化输送全生命周期解决方案和全栈式智慧输送服务,面向矿产开采、钢铁冶炼、建材水泥、港口码头、火力发电等行业客户,自主输送带品牌出口量行业第一。此外,在移动互联网领域,作为领先的移动游戏发行平台,游戏发行遍布全球150多个国家和地区,累计服务超2亿用户,致力于推动全球数字娱乐文化交流和生态传播,借助人工智能与虚拟现实技术,不断迭代游戏体验,带来优质文娱体验的美好生活。通过这两大业务板块的深度融合与相互赋能,形成“技术-场景-商业”闭环生态。我们以科技创新打破产业边界,持续为客户创造增量价值,引领全球产业绿色化、智能化升级浪潮。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
25.47%
最新归母利润同比
102.86%
最新毛利率
38.72%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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