当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 14.31
- 最高
- 14.33
- 最低
- 14.15
- 昨收
- 14.27
- 成交额
- 4692.23 万
- 换手率
- 1.42%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 移动游戏充值收入收入占比 95.84%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 92.58%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -5.29% / 归母利润 -106.75%
盈利结构
毛利率 92.52%（较2026一季报-0.70pct） / ROE -1.53%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）37.47、PB 3.67；处于已保存历史样本的 83% 位置；同业 PE 中位数 21.16。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -5.29%，归母净利润同比 -106.75%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.70 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -4.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
深圳冰川网络股份有限公司成立于2008年,2016年在国内创业板登陆上市,冰川网络采用研运一体的经营策略,依靠强大的产品实力和发行能力,已经成长为国内知名网络游戏企业。2023年多次入围Sensor Tower中国手游发行商全球收入排行榜TOP30,稳居data.ai中国游戏厂商出海收入排行榜30强。公司发展至今,旗下已拥有多款端、手游产品,尤其在MMORPG、放置卡牌领域积累了深厚的研发和运营经验。未来,公司将继续迭代MMO、卡牌玩法内核,同时在SLG、休闲竞技等品类上寻求突破。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-5.29%
最新归母利润同比
-106.75%
最新毛利率
92.52%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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