当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 3.11
- 最高
- 3.12
- 最低
- 3.04
- 昨收
- 3.12
- 成交额
- 8618.18 万
- 换手率
- 0.37%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 装卸及相关业务收入占比 55.91%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 34.44%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -4.99% / 归母利润 +0.76%
盈利结构
毛利率 24.18%(较2026一季报-0.09pct) / ROE 2.58%
利润质量
扣非利润约占归母利润 91%
估值边界
当前 PE(TTM)28.14、PB 1.08;处于已保存历史样本的 87% 位置;同业 PE 中位数 18.31。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -4.99%,归母净利润同比 +0.76%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.09 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.5%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
广州港股份有限公司是海上丝绸之路的始发港,自秦汉以来一直是泛珠江三角洲经济区域的出海通道和中国重要的对外贸易口岸。今天的广州港,是华南大型的综合性主枢纽港和集装箱干线港,是广州建设国际航运枢纽的核心资源,货物吞吐量和集装箱吞吐量稳居世界前列,成为华南连接世界的门户。广州港股份有限公司(以下称“公司”)是广州港公共码头的经营主体和华南地区规模较大、功能齐全的码头运营商。主要业务覆盖集装箱、石油化工、煤矿、钢材、粮食、汽车等货物装卸(包括码头、锚地过驳)、仓储、国内外货物代理和船舶代理以及国内外船舶进出港拖轮服务、水路货物运输、物流服务。公司于2010年12月28日成立,由广州港集团、国投交通控股、广州发展共同发起设立;2014年5月,公司引进中远集团、上海中海码头作为战略投资者。2017年3月29日公司股票(股票简称:广州港,股票代码:601228.SH)成功在上海证券交易所上市,公司正式登陆A股主板市场,掀开广州港发展的新一页。2022年,公司完成非公开发行A股股票,发行规模近40亿元。发行后,广州港集团持有公司75.59%的股份。港口综合能力突出公司沿广州珠江两岸至出海口依次分布有黄埔、新沙、南沙三大港区,拥有拖轮船队、穿梭巴士船队以及连接内陆腹地的港口专用铁路;广州港是全国四大汽车进出口业务枢纽港之一,是华南地区能源、粮食和散杂货枢纽港,是中国重要的内贸枢纽港。广州港南沙港区是能靠泊超大型集装箱船的专业码头之一。港口枢纽功能强大广州港濒临南海,位于中国经济发达的珠三角几何中心,是珠江水系内河网络与深水海港的连结点。港区与全国密度较大的铁路、高铁、高速公路、航空和内河等立体交通网络无缝联接,具有独特的江海联运、海铁联运优势。截至2023年底,公司运营穿梭巴士航线73条,形成以南沙港区为集散中心,向珠三角以及泛珠三角地区辐射的服务网络;开通海铁联运班列37条,连通湘、赣、鄂、云、贵、川等内陆腹地。港口航运和物流相关联要素齐全,吸引众多国内外著名企业落户广州。优越的区位和泛珠三角广袤而又蓬勃发展的经济腹地,使广州港成为国家综合运输体系的重要枢纽和广东省能源物资和原材料的主要中转港,海运通达100多个国家和地区的400多个港口,成为全球物流链中重要的一环。集装箱班轮航线密集公司与马士基、达飞、地中海、中远海运等全球知名班轮公司开展合作,集装箱班轮航线覆盖国内及世界主要港口。截止2023年底,公司共开辟集装箱班轮航线207条,其中外贸162条、内贸45条。其中“广州港-非洲”航线在航线班次、船东数量和目的港覆盖范围方面在国内都具有显著竞争优势。国家政策强力支持广州港是国家一类口岸,华南地区汽车进出口业务枢纽港,客户可享受国内高级别的保税政策。南沙港区位于南沙自由贸易片区和国家新区,国家政策强力支持,船舶和货物在这里可以享受快速通关便利。积极延伸港口业务依托强大的品牌效应、资本和管理优势,公司积极实施“走出去”战略,拓展发展空间,在粤东和粤西分别合作建设和经营潮州亚太码头、茂名博贺码头、佛山高荷码头、云浮港盛码头、中山港、揭阳港、韶关港、花都港,在上海、湖南、云南、贵州、广西、江西和安徽等地建设33个内陆港或办事处,在美国、欧洲、新加坡、越南、柬埔寨、泰国等地设立7个境外办事处,把物流链和港口业务延伸到内陆腹地和海外;以“穿梭巴士”为代表的集装箱驳船航线连通珠三角和外珠三角经济腹地,实现珠江三角洲中小码头业务全覆盖。绿色港口创新发展公司坚持把建设绿色港口作为企业的社会责任和内在需要,大力发展低碳物流,推广先进科技应用,大力推广油改电技术,实现节能减排和清洁生产。紧贴“互联网+”的发展趋势,公司在生产经营管理中广泛创新和应用数字化信息技术,在集装箱智能视频理货技术开发和应用中走有前列。未来发展空间广阔未来,公司将以广州建设国际航运枢纽的规划为蓝图,以南沙港区为核心,将重点加快港口基础设施建设,提升和优化港口服务功能,不断提高港口综合能力;完善港口物流功能和增强货源开拓能力,不断提升服务质量和环境质量;实施航运金融创新,加快航运金融业务发展,构建港口产业金融体系;积极拓展班轮航线和业务网点,主动参与“一带一路”沿线国家港口投资、经营管理,进一步提升广州港的集聚和辐射能力;加大环保节能和科技创新力度,建设绿色智慧港口,实现经济价值、社会价值、企业价值的统一。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-4.99%
最新归母利润同比
0.76%
最新毛利率
24.18%
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