当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 3.64
- 最高
- 3.68
- 最低
- 3.61
- 昨收
- 3.65
- 成交额
- 5197.96 万
- 换手率
- 1.48%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 零售连锁经营收入占比 58.49%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 21.69%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -24.19% / 归母利润 -717.98%
盈利结构
毛利率 34.01%(较2026一季报+0.25pct) / ROE -1.14%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-9.37、PB 0.83;处于已保存历史样本的 37% 位置;同业 PE 中位数 44.22。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -24.19%,归母净利润同比 -717.98%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.25 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +1.8%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
利群商业集团股份有限公司,1998年1月成立,上交所主板A股上市公司(简称:利群股份;代码:601366.SH)。公司坚持“全产业链+自营”为主的供应链整合型商业运营模式,致力打造以“源头批量直采+品牌代理运营+仓储物流配送+自营终端零售(电子商务)”四位一体的零售、平台运营商。主营业务为百货、超市和电器零售连锁经营,强化品牌代理运营和城市物流配送,并涉足便利店、生鲜社区店、品类集合店等线下多种经营业态以及O2O、B2B线上业态。2017年4月,公司在上海证券交易所正式挂牌上市,正式开启资本市场之路;2018年2月,“青岛利群百货集团股份有限公司”正式更名为“利群商业集团股份有限公司”,公司经营迈向集团化发展;2018年5月,公司收购韩国乐天购物(香港)2家及华东区10家公司股权、70余家门店及经营性资产,标志公司完成由区域性商业集团向全国知名商业零售企业的转变,真正走上全国规模化布局发展道路;2018年6月,上海合作组织“青岛峰会”期间,公司子公司福兴祥物流集团在集团“供应链整合型”商业模式的支持下,凭借多年来商业物流存储及配送的经验及优势,成为峰会食材总供应商,显示利群股份强大的经营实力和卓越的管理能力;2019年12月公司公开发行可转换公司债券事项获证监会审核通过,募集资金18亿元,并于2020年4月顺利发行,用于投建商业综合体和巩固供应链优势,持续提升市场竞争力;2020年11月,投资约20亿元的江苏淮安利群华东区供应链及现代物流总部正式投入使用;2021年8月,投资约30亿元的胶州里岔智慧物流豆制品加工厂正式投入运营,团南北方物流配送格局进一步完善;2021年1月公司斥资1.6亿余元回购公司股份实施完成,并于3月正式推出限制性股票激励计划,为公司健康快速发展打下坚实基础。公司目前拥有主要大型智慧化物流中心4处,分别位于江苏淮安市和青岛胶州市、李沧区、城阳区,仓储物流使用面积达到50余万平米;大型零售门店近100家,经营区域覆盖鲁、苏、皖、沪等省市,总经营面积超过200万平米。经过20余年的快速、稳健发展,公司逐渐形成以中高端“类购物中心”为主力旗舰店,购物广场为中心店,以便利连锁、社区生鲜店、品类集合店为补充和线上线下相结合协同发展的新商业零售模式及集团化发展格局,成为一家跨地区、多业态、综合性的大型知名商业集团。同时,公司在经营发展中取得的系列成绩得到社会广泛认可,为AAA级信用企业、AAA级诚信供应商、AAA级诚信经营示范单位、AAA级守合同重信用企业、AAA级信用企业、AAA级质量服务诚信单位、AAA级资信企业等。获得“山东省诚信建设示范企业”、“全国诚信兴商双优示范单位”、“2017年度山东省服务名牌”、中国百货商业协会“金石奖—2018年度杰出管理团队”、“2019中国品牌影响力100强”、2019年度山东优质品牌服务、“2020年度青岛市社会责任示范企业”等众多荣誉称号。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-24.19%
最新归母利润同比
-717.98%
最新毛利率
34.01%
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