当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 13.44
- 最高
- 13.49
- 最低
- 13.23
- 昨收
- 13.44
- 成交额
- 7332.15 万
- 换手率
- 0.42%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 公路运输收入占比 98.78%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 68.23%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +0.05% / 归母利润 -19.58%
盈利结构
毛利率 67.87%(较2026一季报-0.35pct) / ROE 7.41%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)17.61、PB 2.65;处于已保存历史样本的 90% 位置;同业 PE 中位数 15.30。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +0.05%,归母净利润同比 -19.58%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.35 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 +0.0%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
广东省高速公路发展股份有限公司(以下简称“集团”)是在2000年广东省机构改革,实行党政机关与企业脱钩后,按照省委、省政府“粤办发[2000]9号”文精神组建的大型国有资产授权经营有限责任公司。2000年6月28日挂牌成立,总部设在广州。按照省政府2017年实施“省属高速公路板块企业重组改革方案”有关精神,集团对省级管辖的高速公路投资、建设、运营统一管理,构建“公路投资建设运营、出行服务及物流、智慧交通、施工和设计及监理、土地等配套资源开发”五大板块,建立集约化和扁平化的组织架构。公路投资建设运营业务集团成立以来,全力落实中央和省扩内需保增长等决策部署,持续推进供给侧结构性改革,立足广东交通基础设施建设大局,积极投身粤港澳大湾区、“交通强国”以及广东“一核一带一区”建设,有效发挥作为广东交通基础设施建设主力军的作用。“十三五”期间,累计完成高速公路项目投资2510亿元,建成南沙大桥等34个省重点项目,新增高速公路通车里程2803公里,为广东建设“交通强省”、加快实现粤港澳大湾区交通体系互联互通作出积极贡献。大力推进高速公路营运管理集约化、专业化,持续提升交通出行保安全保畅通能力,不断改善高速公路堵塞状况,优化人民群众交通出行环境。深入推进撤销省界收费站和深化收费公路制度改革,如期实现并入全国高速公路“一张网”联网收费。积极推进5G高速公路建设,提升智慧交通出行服务,让人民群众享有更多的获得感幸福感安全感。出行服务及物流业务公路客货运输及现代物流业务覆盖了粤港澳地区,已形成规模化、网络化的运营体系,培育了“粤运快车”、“粤港”、“威盛”、“岐关”、“拱运”等在粤港澳地区具有影响力的汽车运输品牌。控股的广东粤运交通股份有限公司,主要从事提供汽车运输及配套服务、综合物流服务和高速公路相关服务,2005年10月在香港联交所主板挂牌上市,是广东省道路运输及物流龙头企业,被智通财经、同花顺财经评为“2018年金港股最具社会责任上市公司”和“2018年金港股最具价值公共事业及基建股公司”,在2020年中国道路运输百强诚信企业排名中名列第二。现代交通相关产业业务围绕“交通强国”建设试点和现代交通发展新技术、新领域,积极培育新产业、发展新业态,不断延伸产业链经营,在高速公路服务区经营、智慧交通、土地资源综合开发等业务取得新的突破,实现产业融合发展。大力推进交通科技研究与创新,创建高速公路全寿命全方位建立咨询品牌,集团“十三五”期间累计共有15个项目获得“鲁班奖”、“詹天佑奖”等国家级荣誉,交通科技及应用水平保持全国领先。交通延伸美好生活。广东交通集团将围绕粤港澳大湾区、广东“1+1+9”发展战略和“一核一带一区”建设目标,主动融入广东发展大局,积极打通阻碍区域发展的交通瓶颈,勇当“开路先锋”,在扶贫救助、保安全、保畅通等方面勇担国有企业社会责任。集团“大责任”文化理念深入人心,社会认知度和美誉度明显提升,被列为广东省首家“全国交通运输文化建设示范单位”。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
0.05%
最新归母利润同比
-19.58%
最新毛利率
67.87%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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