当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 3.56
- 最高
- 3.57
- 最低
- 3.50
- 昨收
- 3.56
- 成交额
- 9477.78 万
- 换手率
- 0.98%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 高速公路通行费分配收入收入占比 98.79%，业务集中度较高；但分部毛利率未提供，收入占比不能直接等同于利润贡献。
业绩转化
营收 -2.94% / 归母利润 -6.76%
盈利结构
毛利率 55.80%（较2026一季报-0.20pct） / ROE 4.09%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE（TTM）10.72、PB 0.78；处于已保存历史样本的 67% 位置；同业 PE 中位数 15.30。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -2.94%，归母净利润同比 -6.76%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.20 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.2%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
福建发展高速公路股份有限公司(以下简称“本公司”)是经福建省人民政府闽政体[1999]14号文批复同意,由福建省高速公路有限责任公司(以下简称“省高速公路公司”)联合福建省汽车运输总公司、福建省公路物资公司、福建福通对外经济合作公司和福建省畅达交通经济技术开发公司等四家单位共同发起设立。本公司住所:福建省福州市东水路18号省交通综合大楼。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-2.94%
最新归母利润同比
-6.76%
最新毛利率
55.80%
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