当前研究结论
逻辑证据与市场行为同向支持,但两层仍需分别跟踪,不能合并为综合评级。
价格与成交
- 今开
- 21.80
- 最高
- 22.39
- 最低
- 20.35
- 昨收
- 20.35
- 成交额
- 6.92 亿
- 换手率
- 2.65%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润基本同步增长,当前经营改善具有一定一致性。 整车销售收入占比 72.03%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 6.00%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +46.82% / 归母利润 +45.48%
盈利结构
毛利率 6.89%(较2026一季报+0.23pct) / ROE 5.88%
利润质量
扣非利润约占归母利润 97%
估值边界
当前 PE(TTM)13.29、PB 1.58;处于已保存历史样本的 22% 位置;同业 PE 中位数 16.95。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +46.82%,归母净利润同比 +45.48%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.23 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +4.5%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
中国重汽集团济南卡车股份有限公司(以下简称“公司”)是有我国重型汽车工业摇篮之称的中国重型汽车集团有限公司旗下的重型车整车生产销售龙头企业。2003年公司通过“借壳小鸭”登陆深圳证券交易所,现为主板制造业上市公司,公司简称:中国重汽,证券代码:000951。公司控股股东为中国重汽(香港)有限公司,该公司于2007年在香港主板上市。目前,公司拥有“黄河”、“豪沃(HOWO)”等品牌及系列车型,是我国卡车行业驱动形式及吨位覆盖较全的重型汽车生产企业,也是目前国内最大的重型卡车制造基地之一。公司旗下有控股子公司重汽(济南)车桥有限公司,以及全资子公司重汽(济南)后市场智慧服务有限公司。公司产品功能覆盖各种公路用车、工程用车、专用车等,属于国家经济生活中的重要生产资料,主要用于物流运输、矿山、工程项目以及城市清洁、消防等领域,与基建投入、固定资产投资密切相关。经过多年的技术沉淀及市场开拓,公司在行业内取得了较明显的技术和市场领先优势。公司产品畅销国内外,并通过集团旗下的重汽国际公司实现产品出口,在海外拥有良好的口碑和用户基础,市场份额持续保持国内重卡行业领先地位。未来,公司将持续提升产品质量和产品竞争力,并致力于打造世界一流的全系列商用车公司。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
46.82%
最新归母利润同比
45.48%
最新毛利率
6.89%
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