当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 8.73
- 最高
- 8.78
- 最低
- 8.60
- 昨收
- 8.77
- 成交额
- 2.01 亿
- 换手率
- 4.18%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 商务信息用纸收入占比 38.37%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 6.80%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +4.50% / 归母利润 -153.78%
盈利结构
毛利率 11.64%(较2025年报-3.39pct) / ROE -0.10%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-259.83、PB 6.90;处于已保存历史样本的 15% 位置;同业 PE 中位数 31.03。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +4.50%,归母净利润同比 -153.78%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 3.39 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -2.0%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
厦门安妮股份有限公司(股票代码:002235,下称“安妮股份”)是一家以互联网应用与服务业务为主要领域和方向的综合企业集团,是国家火炬计划重点高新技术企业。 安妮股份当前拥有四个主要业务,包括数字版权服务、数字营销服务、商务信息纸品营销服务、彩票营销服务。 安妮股份的数字版权服务以“让版权实现更大价值”为使命,全面经营包括确权、维权、交易在内的版权综合服务业务。公司通过对版权市场的深度研究总结,提出了解构版权市场的“冰山模型”理论,并依此确立了以“版权家”为核心品牌,以“创作即确权、使用即授权、发现即维权”为核心业务的版权事业蓝图。目前,安妮股份的版权家综合服务平台,以领先的产品和优质的服务向市场提供包括版权确权、版权维权、版权信息、版权交易、版权资产管理等在内的一站式服务。同时,公司还提供服务垂直市场的稿件平台(稿稿)、音乐平台(华云音乐)、游戏平台(就爱就玩)、剧本平台(剧派)等。安妮股份是版权区块链联盟理事长单位,全国反侵权假冒创新战略联盟的联席理事长单位,同时也是首都版权产业联盟和国家版权交易中心联盟等成员单位。安妮股份在服务版权市场的发展过程中,得到了包括国家版权局、中国版权保护中心、中国版权协会、全国反侵权假冒联盟等在内的政府和行业组织的指导与支持,也赢得了包括腾讯、阿里、京东、百度等同行与用户的合作和高度评价。 安妮股份专业从事数字媒体的内容服务,亟社会化媒体运营、营销及内容IP的增值服务。公司通过专业的市场分析研究、高效的创意策划、完善的客户服务体系,为客户提供依托于社会化媒体的精细化电子商务推广、网络营销、网游运营、品牌营销、公关传播策划等营销推广服务;通过在社会化媒体上的累积经验、工业化的IP孵化流程、流量资源的合理运用,为客户提供内容IP的研发孵化和增值、转化、衍生服务。未来,安妮股份的数字内容服务将从内容增值、数字创新、移动营销、社会化运营等方面为客户提供全面服务,为客户贡献更高价值。 安妮股份的商务信息纸品营销服务业务拥有以热敏纸、无碳纸、彩色打印纸、双胶纸等为主的品类系列。产品主要包括商用纸品(如:POS机用纸、商业票据、物流及产品标签、彩票、发票等)、办公纸品(复印纸、传真纸、电脑打印纸、相片纸等)以及为客户提供整体解决方案与服务。安妮产品广泛应用于各个行业领域并深受市场好评。“安妮”品牌被评为“中国办公用纸行业十大影响力品牌”。未来,安妮股份的商务信息用纸与服务业务将继续以客户价值为导向,不断创新前进。 安妮股份的彩票营销服务业务专业从事为国家彩票的产品制造供应与服务和无纸化彩票销售的整体解决方案提供与服务。多年来,安妮股份的彩票业务为国家彩票事业的发展做出了积极贡献。 在未来,安妮股份将继续秉持“创新、服务、价值”的经营理念,锐意进取,不断前进。为客户、员工、股东、社会贡献更大价值。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
4.50%
最新归母利润同比
-153.78%
最新毛利率
11.64%
同行业研究
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