当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 1.35
- 最高
- 1.36
- 最低
- 1.34
- 昨收
- 1.36
- 成交额
- 7862.37 万
- 换手率
- 0.94%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 箱板纸收入占比 36.47%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 2.02%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.01% / 归母利润 -1730.29%
盈利结构
毛利率 4.55%(较2026一季报+2.09pct) / ROE -4.55%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-4.54、PB 0.58;处于已保存历史样本的 27% 位置;同业 PE 中位数 31.03。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.01%,归母净利润同比 -1730.29%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 2.09 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.3%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
山鹰国际控股股份公司(股票代码:600567)是以再生资源回收、工业及特种纸制造、包装产品定制、产业互联网等为一体的国际化企业。其主要产品——各类包装原纸、特种纸及纸板、纸箱、食品级纸塑等,被广泛用于消费电子、家电、化工、轻工、食品等消费品及工业品行业。公司致力于产业生态构建和商业模式创新,成为“为客户创造长期价值的全球绿色包装一体化解决方案服务商”。山鹰国际深耕中国、布局全球。产业分布中国、泰国、越南、荷兰、英国、美国等国家。截至2025年底,公司在海内外拥有47家再生资源回收企业、8家工业及特种纸制造企业、61家包装产品定制企业。目前公司拥有2所博士后科研工作站、15家国家级高新技术企业、4个环保资源综合利用项目、9家国家级绿色工厂,获评“造纸行业创新企业”、“2020IDC数字化转型信息数据领军者”等称号。连续10年蝉联《财富》中国500强。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.01%
最新归母利润同比
-1730.29%
最新毛利率
4.55%
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