当前研究结论
逻辑证据与市场行为同向支持,但两层仍需分别跟踪,不能合并为综合评级。
价格与成交
- 今开
- 8.91
- 最高
- 8.92
- 最低
- 8.76
- 昨收
- 8.88
- 成交额
- 4839.89 万
- 换手率
- 1.84%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 烟草工业用纸收入占比 63.20%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 26.94%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +2.42% / 归母利润 +17.95%
盈利结构
毛利率 19.79%(较2026一季报+0.27pct) / ROE 4.01%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE(TTM)13.52、PB 0.94;处于已保存历史样本的 10% 位置;同业 PE 中位数 31.03。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +2.42%,归母净利润同比 +17.95%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.27 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
牡丹江恒丰纸业股份有限公司是国家烟草总公司确定的卷烟辅料生产基地,是国内造纸行业重点高新技术企业。于2001年在上海证交所上市交易。恒丰拥有70余年历史底蕴和特种薄页纸研发制造技术。主要生产各类卷烟纸、滤棒成形纸、手卷烟纸、新型烟草用纸、接装纸等烟用纸及薄型印刷纸、生活用纸、食品包装纸、装饰用纸等其它非烟用特种薄页纸共计十大系列产品。恒丰致力于安全环保型特色产品的研制开发。卷烟配套用纸国内市场综合市场占有率近三分之一,是全国最大的卷烟辅料用纸生产基地,被国家烟草总公司确定为卷烟辅料生产基地。国外客户遍布欧洲、亚洲、南美洲、北美洲、非洲。在迈向百年恒丰的征程上,恒丰将继续不忘初心、砥砺前行,推进公司实现高质量、跨越式发展的奋斗目标。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
2.42%
最新归母利润同比
17.95%
最新毛利率
19.79%
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同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
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