当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 3.83
- 最高
- 3.88
- 最低
- 3.81
- 昨收
- 3.83
- 成交额
- 4866.11 万
- 换手率
- 0.86%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 整车及底盘收入占比 58.33%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 7.98%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +34.56% / 归母利润 +19.77%
盈利结构
毛利率 7.42%(较2026一季报+0.45pct) / ROE 0.98%
利润质量
扣非利润约占归母利润 9%
估值边界
当前 PE(TTM)116.62、PB 1.82;处于已保存历史样本的 97% 位置;同业 PE 中位数 16.95。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +34.56%,归母净利润同比 +19.77%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.45 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
汉马科技集团股份有限公司,简称“汉马科技”(股票代码:600375),浙江远程新能源商用车集团有限公司控股子公司。公司始建于1970年,1979年进入专用车行业,2003年在A股市场上市,2004年进入重卡行业,2012年进入动力总成核心零部件行业,2020年成为浙江远程新能源商用车集团有限公司控股子公司,2022年5月首批甲醇动力下线,2023年5月远程星瀚G系列重卡产品发布,2023年12月远程X7系列重卡产品发布,2024年4月汉马科技新能源专用车基地投产,2024年8月远程星瀚H甲醇电动牵引车产品上市,2025年8月第10000台甲醇动力下线,2025年10月全球首艘甲醇电动集散两用船“远醇001”在上海首航。五十多年来,汉马科技不断推进转型升级,已发展成为集整车、专用车、动力总成三大业务板块的现代化集团公司。拥有华菱汽车、星马汽车、汉马动力三大品牌。主导产品为重型卡车、重型专用车、醇氢动力总成等系列产品。其中华菱重型卡车、星马重型专用车都是享誉市场的知名产品,出口到全球60多个国家和地区;醇氢动力总成产品已形成覆盖商用车、船舶、电站、工程与农业机械等多元领域的绿色动力解决方案,为全球唯一实现醇氢动力全场景量产的制造基地。公司确定了“甲醇电动+纯电动”的技术发展路线,专注于商用车新能源和智能化技术开发。拥有国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家国际科技合作基地、安徽省重型汽车底盘工程技术研究中心、安徽省专用汽车工程技术研究中心、安徽省重型专用车发动机工程研究中心、安徽省甲醇重型商用车发动机重点实验室和博士后科研工作站。与国内外知名研发机构和高校有长期的技术合作关系,依托远程新能源商用车集团商用车研究院,有较强的技术创新和研发能力。拥有安徽华菱汽车有限公司、安徽星马专用汽车有限公司、安徽汉马发动机有限公司等主要分子公司;拥有现代化的整车绿色工厂和发动机智能工厂,可实现年生产10万台整车和5万台发动机。汉马科技秉承“为客户创造价值、为员工创造机会、为企业创造效益、为社会创造财富”的经营使命和“充分授权、依法合规、考核清晰、公平透明”的经营管理方针,致力于成为绿色智能重卡的引领者。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
34.56%
最新归母利润同比
19.77%
最新毛利率
7.42%
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