当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 5.07
- 最高
- 5.09
- 最低
- 4.90
- 昨收
- 5.09
- 成交额
- 1.00 亿
- 换手率
- 1.51%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 白纸板收入占比 61.60%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 11.33%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -2.27% / 归母利润 +3.75%
盈利结构
毛利率 9.22%(较2025年报-0.35pct) / ROE 0.74%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE(TTM)42.36、PB 0.90;处于已保存历史样本的 77% 位置;同业 PE 中位数 31.03。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -2.27%,归母净利润同比 +3.75%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.35 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
山东博汇纸业股份有限公司成立于1994年,总部位于山东淄博。2004年在上海证券交易所主板挂牌上市(A股代码:600966),2020年10月以来,成为金光集团APP(中国)旗下唯一A股上市平台,股权治理结构进一步优化。公司拥有山东、江苏两大生产基地。公司专注于浆纸一体化的研发、生产、销售,在积极贯彻国家供给侧结构性改革,推崇绿色循环经济的同时,不断优化产品结构,开拓新产品市场,提高市场占有率。目前公司主营产品为白纸板、瓦楞纸、箱板纸、石膏护面纸等,是国内造纸行业的龙头企业之一,其中高档包装纸-白纸板为主要产品。博汇纸业始终秉承“自强不息,海纳百川,挑战极限,誓达胜利”的企业精神,以“数字化转型、科技创新”战略引领未来发展,在“以人为本,四轮驱动”的融合创新中,通过推行奥林匹克管理体系(Management By Olympic System,简称“MBOS”)和精益管理体系,促进提质增效;通过完善“三废”治理体系,打造绿色循环产业;通过实施信息化建设、智能化生产和数字化改造,助力企业转型升级,实现高质量可持续发展。“MBOS”是公司企业文化的核心内涵,强调用奥林匹克的精神进行企业管理,鼓励员工以“比、学、帮、赶、超”精神,不断挖掘工作中的改善空间,并通过科学的方法加以持续改善,营造斗志昂扬的工作氛围,推动企业经营持续向更高水平发展。公司采取“以销定产”、“以产定购”的经营模式,以国家相关政策为导向,全力推行绿色、高质量可持续发展;以市场为导向,精准分析各细分市场客户的需求;以产品为抓手,潜心打造绿色可循环包装纸;以“客户至上”为宗旨,全面提升客户体验,加快科技创新突破。公司将坚定不移地推进公司的六化建设:标准化、自动化、信息化、数字化、智能化、绿色化;依靠“四轮驱动”,推进“一个超越、两个转型”;充分发挥公司的规模、技术、设备、产品及管理优势,以客户为中心,以产业政策为先机,稳中求进,坚持创新,推动公司绿色、数字化高质量发展。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-2.27%
最新归母利润同比
3.75%
最新毛利率
9.22%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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