当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 6.28
- 最高
- 6.35
- 最低
- 6.21
- 昨收
- 6.35
- 成交额
- 1.21 亿
- 换手率
- 1.51%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 客运收入收入占比 96.95%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 -9.60%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.29% / 归母利润 -82.64%
盈利结构
毛利率 -7.68%(较2026一季报-7.48pct) / ROE 1.12%
利润质量
扣非利润约占归母利润 69%
估值边界
当前 PE(TTM)19.30、PB 2.08;处于已保存历史样本的 63% 位置;同业 PE 中位数 26.46。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.29%,归母净利润同比 -82.64%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 7.48 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
华夏航空股份有限公司作为国内唯一一家长期专注于支线航空运输的独立航空公司,华夏航空股份有限公司(股票代码:002928)(以下简称“华夏航空”)自成立以来一直坚持明确的支线战略定位,始终致力于中国支线航空市场的开拓发展、始终致力于积极探索中国支线航空的商业模式、始终致力于为中国三四线城市的人们提供平等的出行权,是我国支线航空商业模式的引领者和践行者。目前,华夏航空在重庆、贵阳、大连、呼和浩特、西安、库尔勒、衢州建立7大运营基地,机队规模共计77架,由庞巴迪CRJ900、空客A320和商飞C909三种机型组成。2026年夏秋航季,华夏航空执行航线200条,通航城市130个,支线航线占比98.5%,独飞航线占比87.5%。华夏航空立足于支线航空商业模式的根基,与国内30余家航空公司合作上线近1.6万条联运航线约11万个通程/华夏联程产品,以干支结合的模式搭建起一张有效衔接骨干航线的全国性航空网络。华夏航空在保证运行安全、提升服务品质、发挥社会价值等方面做出了不懈努力。2008年起,华夏航空先后7次获得庞巴迪商用飞机“亚太地区可靠性大奖”;2017年,正式获批加入国际航空运输协会“IATA”;2019年,获中华全国总工会“全国工人先锋号”,同时获得多个地方政府授予的扶贫贡献奖项;2020年,获民航局表彰“重大运输工作先进集体”,被全球著名信息技术公司IDC评选为“信息数据领军者”,同年,与中国商飞正式签署100架飞机购机合同并于当月接收首架投入运行;2021年,获民航局表彰“民航服务质量品牌建设先进单位”,世界品牌实验室测评为“中国500最具价值品牌”,品牌价值首次突破百亿元;2022年,获评贵州省企业联合会“贵州企业100强”;2023年,获民航局表彰“平安民航建设工作成绩突出集体”;2024年,获民航西南管理局颁发“首届中国民航飞行员职业技能大赛西南地区预赛ARJ21机型一等奖”,第十六届航空航天月桂奖,同时,成为中国产业海外发展协会会员单位;2025年,荣获中央宣传思想文化工作领导小组授予的第七届“全国文明单位”称号,并获民航局表彰“民航服务提质增效年”主题活动先进单位。在“交通强国”战略的指引下,华夏航空秉承“小往大来,融汇贯通”的企业使命,以成为“世界级支线航空产业融合的引领者”为愿景,持续构建支线航空网络,向科技、文旅、维修及供应链等业务板块进行延伸,以通达的航线网络为支点,以多产业共融发展的模式为引领,助力城市的经济发展、社会进步、民生改善,为美好生活赋能。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.29%
最新归母利润同比
-82.64%
最新毛利率
-7.68%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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