当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 10.54
- 最高
- 10.57
- 最低
- 10.40
- 昨收
- 10.57
- 成交额
- 9370.22 万
- 换手率
- 0.41%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 航空客运收入占比 95.19%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 10.61%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +4.51% / 归母利润 +27.69%
盈利结构
毛利率 16.12%(较2025年报+3.67pct) / ROE 3.91%
利润质量
扣非利润约占归母利润 105%
估值边界
当前 PE(TTM)20.10、PB 2.30;处于已保存历史样本的 55% 位置;同业 PE 中位数 26.46。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +4.51%,归母净利润同比 +27.69%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 3.67 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -2.4%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
上海吉祥航空股份有限公司系上海均瑶(集团)有限公司控股子公司,于2006年9月正式开航运营。截止目前,公司拥有93架空客A320系列客机与10架波音787-9梦想客机,形成双机队运输体系。吉祥航空品牌定位为更具亲和力的航空体验提供者,以上海、南京为航线网络中心,已通航近百个国内、地区及亚欧重点目的地城市,年均运输旅客超2000万人次。“围绕着满足用户的多层次价值,在HVC的战略指引下,我们最终要创造的是高价值的航空品牌。始终以客户的价值为前进方向,才能不断获得客户的选择,最终实现成为国际化的现代服务业百年品牌。”吉祥航空“十四五”可持续发展规划,以建立支撑公司“十四五”战略的可持续发展体系为核心,选取联合国可持续发展目标中气候变化、无贫穷、可持续城市和社区、体面的工作和经济增长为四个战略目标,并以环境、员工、安全、消费者、社区这五个方面的可持续发展为着眼点,构建环境与能源管理体系、人力资源管理体系、安全管理体系、客户体验管理体系、社会责任管理体系,推动公司可持续发展体系化建设,助力企业高质量发展。为有效支撑可持续发展专项战略规划的落地,在企业经营决策中体现对所有利益相关方的关切,在调整公司可持续发展最高领导组织可持续发展委员会的过程中引入ESG管理体系,即以ESG为核心,实现企业“理念、战略、规划、评估”全要素融合,“决策层、管理层、执行层”全方位推进的体系。公司成立了由王均金董事长为最高领导的可持续发展委员会,负责制定公司可持续发展战略目标,统筹协调公司可持续发展的重点工作。同时,为推进可持续发展战略与公司业务的全面融合,公司成立了能源与环境可持续发展专项工作组具体承接可持续发展的各项指标、保障可持续发展项目的落地。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
4.51%
最新归母利润同比
27.69%
最新毛利率
16.12%
同行业研究
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